Il était une fois les prêts décentralisés
Le monde des prêts décentralisés a été qualifié à juste titre de Far West plus d’une fois. En supprimant la surveillance humaine, les nouveaux protocoles ont été en mesure d’offrir des rendements impressionnants, mais au prix d’une baisse de la stabilité.
Nombreux sont ceux qui se rendent compte que cette situation est insoutenable et inutile. Les manipulateurs de marché écrasent régulièrement les petits investisseurs. De nouveaux mécanismes permettant de puiser dans les crédits existants peuvent rétablir l’équilibre, tandis que les preuves décentralisées peuvent garantir que les acteurs honnêtes mènent la danse.
La DeFi en est encore à ses débuts. Alors qu’à son apogée, près de 100 milliards de dollars ont transité par une myriade de réseaux blockchain, la volatilité du secteur a provoqué un plongeon à environ 30 milliards de dollars. L’espace est rempli de plateformes qui offrent des produits financiers parallèles à ceux proposés par les entreprises TradFi. Toutefois, il existe quelques différences essentielles.
Pas d’interventions humaines
Premièrement, les protocoles décentralisés sont entièrement gérés par le code et non par des organisations. Les contrats intelligents définissent le fonctionnement de ces services financiers, sans aucune surveillance humaine. Lorsqu’il s’agit de prêts, cela signifie qu’il n’y a pas de contrôles en place pour examiner les prêteurs ou les emprunteurs.
La façon dont le système a principalement traité ce problème est le surdimensionnement. Dans ce modèle, un emprunteur doit fournir plus de capital que ce qu’on lui prête pour protéger la plateforme contre l’illiquidité en cas de défaut de paiement. Cependant, en plus de l’inefficacité du marché, cela a également conduit à des taux d’intérêt très variables. Au début, les investisseurs étaient naturellement attirés par les rendements les plus élevés sur leurs prêts, mais cela s’est avéré insoutenable.
Au fur et à mesure que le nombre d’utilisateurs augmentait, il était impossible de maintenir des rendements aussi lucratifs tout en assurant une garantie suffisante. Il est devenu évident que ce modèle n’allait pas fonctionner pour amener les prêts DeFi à un public mondial ou institutionnel.
La purge avant de relancer la machine
Aujourd’hui, les protocoles DeFi envisagent des stratégies au-delà du surdimensionnement afin d’apporter une stabilité à long terme au secteur du prêt numérique. Ils s’appuient sur ce que l’on appelle le crédit DeFi. Il s’agit d’apporter des garanties existantes, vérifiées et réelles sur la blockchain et de les utiliser pour soutenir la dette.
Pour ce faire, les plateformes travaillent avec des sociétés de financement de crédit existantes afin d’établir les termes et conditions d’un prêt donné. Une fois que l’emprunteur et le prêteur sont parvenus à un accord, la transaction est enregistrée auprès de la société de crédit et le prêt est symbolisé sur la chaîne.
Cela crée un pont tangible entre les mondes de la DeFi et de la finance traditionnelle, mais cela fait vraiment plus que cela. Il diversifie les formes de capital qui peuvent être utilisées pour les prêts décentralisés.
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Une garantie centralisée pour un prêt décentralisé
Les actifs du monde réel peuvent varier énormément, mais sont couverts par tous les produits de valeur qui ne proviennent pas de la blockchain. L’or et les autres métaux précieux, la propriété, l’immobilier, les obligations, les actions de sociétés et plus encore peuvent être utilisés pour le crédit DeFi. Parce que ces actifs sont évalués et garantis par des sociétés de financement de confiance, l’incertitude dans l’industrie est réduite, et le besoin de surdimensionnement diminue.
Il est vrai que l’utilisation du crédit réel pour les prêts décentralisés conduit à des rendements un peu plus faibles. Mais cela apporte aussi une stabilité et une durabilité bien plus grandes. Les prêts sont souscrits avec une valeur clairement définie. Ce qui réduit considérablement les problèmes d’illiquidité ou de défauts de paiement. Il peut ouvrir la porte à une plus grande confiance institutionnelle et, à terme, à une intégration mondiale dans les principaux écosystèmes économiques.
Qu’en est-il de la confidentialité et de la confiance ?
Il s’agit là d’une innovation majeure pour l’avenir des prêts décentralisés et des projets sont déjà en cours pour en faire une réalité. En cours de route, des systèmes appropriés devront être mis en place pour garantir la confiance et la stabilité. Par exemple, les prêteurs peuvent avoir besoin de passer par diverses formes de vérification de la connaissance du client (KYC) pour valider leur identité et leur crédibilité.
Par ailleurs, les solutions natives de la blockchain peuvent également apporter de la responsabilité dans ce domaine. Par exemple, il est possible de déployer des identifiants décentralisés, souverains et privés qui créent des historiques vérifiables et persistants pour toutes les parties concernées. Ces profils resteraient indéfiniment avec un individu ou une entreprise, agissant à la fois comme un portefeuille et un historique infalsifiable de toutes les activités financières et des avoirs.
Les technologies de la blockchain
Grâce aux possibilités de la connaissance nulle (ZK), toutes ces informations peuvent être utilisées à des fins de vérification tout en préservant la confidentialité. La technologie ZK permet de confirmer des informations, puis de les soumettre à un algorithme pour créer une preuve infalsifiable qui peut être utilisée au lieu de révéler des informations spécifiques. Cela permet à ces identifiants d’avoir une véracité totale, sans être un livre ouvert sur l’utilisateur qui se cache derrière.
Par exemple, un prêteur peut confirmer qu’un emprunteur dispose d’un score de crédit ou d’actifs sous gestion minimum suffisant sans exiger l’intégralité de son historique financier ou de sa valeur nette. Les identifiants peuvent être dotés d’un score de crédit actualisé basé sur le portefeuille et les transactions passées d’une entité donnée, sans qu’il soit nécessaire de révéler des détails sensibles. Ces profils décentralisés sont déjà en cours de déploiement et offrent de nouvelles possibilités puissantes aux entreprises et aux utilisateurs privés.
La voie à suivre
Les possibilités sont nombreuses, mais ce n’est qu’un début. La technologie décentralisée offre de nouveaux outils puissants pour les avantages financiers des particuliers et des organisations, mais elle doit être plus stable et plus sûre.
Heureusement, cela est possible en tirant parti des actifs et du crédit provenant de sources traditionnelles. Cela peut contribuer à ancrer et à légitimer la DeFi, et à apporter de l’argent frais dans le système. Tout cela peut être stabilisé et appliqué à la fois avec les techniques traditionnelles de KYC et les mécanismes modernes d’identification décentralisée. Le résultat net est un monde financier plus efficace, plus juste et plus accessible à tous les niveaux de l’économie mondiale.
