Defi vs Cefi
Pour les non-initiés, la crypto peut être suffisamment compliquée sans avoir à se soucier de savoir si un échange est centralisé ou non. Pour les personnes habituées à négocier des devises fortes et des actions, essayer de comprendre comment un jeton comme le bitcoin fonctionne sur un protocole blockchain est déjà un casse-tête suffisant sans avoir à se demander si la plateforme qu’elles utilisent pour l’acheter a un siège social ou non.
Mais plus vous vous enfoncez dans le terrier des cryptomonnaies, plus vous vous apercevrez que le choix d’une bourse centralisée (CEX) ou décentralisée (DEX) a une réelle importance.
Des jeunes bourses à l’échelle de la finance
La crypto est née en 2009 avec la publication du livre blanc sur le bitcoin. Mais ce n’est qu’en 2014 que des entreprises et des particuliers ont commencé à explorer l’idée de créer des DEX. On peut soutenir qu’il a fallu plusieurs années pour que les DEX deviennent ce qu’ils sont aujourd’hui.
Qu’est-ce qu’une bourse centralisée ?
La plupart des gens s’accordent à dire que les bourses de cryptomonnaies ont quatre fonctions essentielles :
- Les dépôts de capitaux
- Diffusion des ordres
- Appariement des ordres
- Échange de jetons
En tant qu’organismes de dépôt disposant d’un enregistrement commercial et se conformant souvent aux réglementations légales, les CEX tentent de fournir une passerelle vers le monde des cryptomonnaies pour ceux qui veulent essentiellement acheter des BTC ou des altcoins lorsque les prix sont bas et les vendre lorsque les marchés montent.
Des règles aussi lourdes que la finance traditionnelle
Idéalement, un tel organisme doit rendre des comptes aux autorités de régulation gouvernementales, effectuer un contrôle de la connaissance du client (KYC) et signaler les transactions suspectes pour d’éventuelles infractions de blanchiment d’argent. Sans oublier de détenir des réserves considérables de jetons et de monnaie fiduciaire. Les grandes plateformes peuvent également être assurées contre le risque de piratage.
Une relative assistance pour les clients
Elles disposent généralement d’une ligne d’assistance clientèle, d’assistants chatbot, de numéros d’enregistrement d’entreprise et de véritables bureaux. Elles centralisent également toutes les fonctions essentielles susmentionnées par le biais de leurs plateformes.
Si vous conservez votre crypto dans les portefeuilles qu’elles fournissent, vos pièces sont stockées soit dans leurs portefeuilles chauds (négociation, en ligne), soit dans leurs portefeuilles froids (stockage, hors ligne).
Des frais au même tarifs que les banques
Les bourses gagnent de l’argent, en grande partie, en vous facturant des frais de transaction chaque fois que vous effectuez une transaction ou un transfert. Si vous pensez que ces frais sont trop élevés ou que l’intérêt des cryptomonnaies est d’éviter le type de surveillance centralisée de type Big Brother, il est fort probable que vous ayez envisagé de passer à une DEX.
Les avantages d’utiliser une CEX
Les CEX sont coûteuses à utiliser et pourraient bien aller à l’encontre de l’esprit de la technologie blockchain. Mais ils présentent un certain nombre d’avantages clés, notamment les suivants :
- Liquidité
- Sécurité
- Réglementation
- Facile à utiliser
Liquidité
Une grande CEX gagne de l’argent en ayant suffisamment de devises et d’actifs en réserve pour vous permettre d’effectuer des dépôts et des retraits instantanés. Si vous voulez échanger vos BTC contre des USD, par exemple, vous vous attendez à pouvoir le faire en quelques secondes avec un CEX, ou vous irez voir ailleurs. La liquidité est l’atout d’un CEX et c’est pourquoi ils font tant d’efforts pour fournir à leurs clients toute la liquidité à haut débit dont ils pourraient avoir besoin.
Sécurité
Bien que les piratages très médiatisés aient été courants dans le monde de la cryptomonnaie, il semble que de nombreuses grandes places boursières aient finalement appris leur leçon. S’il est vrai que les bourses avaient autrefois des systèmes de sécurité d’une médiocrité presque ridicule, ce n’est plus le cas dans la plupart des cas.
Ainsi, le nombre de piratages exécutés sur les grandes bourses de cryptomonnaies a diminué ces dernières années. Beaucoup d’entre elles souscrivent également des polices d’assurance coûteuses qui permettent aux clients de récupérer une partie ou la totalité de leurs fonds perdus en cas de violation de la sécurité.
Réglementation
Dans de nombreux pays, les bourses de cryptomonnaies doivent demander des permis d’exploitation et prouver leur stabilité et leur compétence aux régulateurs financiers. Ces mêmes régulateurs souhaitent placer les cryptomonnaies sous le même type d’encadrement réglementaire que celui qui existe pour les institutions tradfi telles que les banques.
À ce titre, elles sont surveillées pour détecter les transactions irrégulières et doivent mettre en œuvre des mesures de protection des investisseurs. Elles doivent également fournir aux clients des notifications de risque concernant la nature non réversible des transactions et se conformer aux ordonnances gouvernementales. Si vous voulez vous assurer que vos opérations financières sont menées de manière irréprochable et répondent aux normes de conformité, un CEX est peut-être fait pour vous.
Facile à utiliser
Pour la plupart des gens, c’est le point le plus important. La priorité d’une CEX est de créer des interfaces conviviales dans lesquelles même votre grand-mère peut se retrouver. Et comme les ordres et la garde des titres sont centralisés sur leurs plateformes, ils vous permettent d’effectuer vos transactions en quelques secondes. Bien sûr, vous payez plus cher pour ce privilège. Mais si vous voulez juste acheter rapidement des BTC et que vous ne vous souciez pas d’autre chose, un CEX vous couvre généralement.
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Qu’est-ce qu’une bourse décentralisée?
En termes simples (peut-être trop), une DEX peut être comparée à l’activation de paramètres avancés dans une application. L’application (la CEX) est configurée pour répondre aux besoins de l’utilisateur le plus typique qui ne peut pas prendre la peine de trop réfléchir et d’interagir avec son téléphone. Mais dès que vous commencez à jouer avec les paramètres et à prendre le contrôle manuel, les choses se compliquent, même si c’est parfois mieux.
Une DEX vous met en charge de vos propres jetons ou de votre monnaie en vous permettant d’exécuter directement des fonctions sur un réseau blockchain. Ils suppriment le moyeu central de la roue afin qu’il n’y ait pas de point de défaillance.
Il n’y a pas de KYC ici. Et en ce qui concerne les prix, le DEX fait généralement appel à une technologie de teneur de marché automatisé qui supprime le besoin d’un organisme intermédiaire qui régule le prix des pièces. Ce sont les algorithmes, plutôt que les employés, qui dictent comment tout fonctionne.
Vous devez également prendre en charge vos propres clés privées. Une CEX s’en occupe généralement comme une banque gère votre code PIN. Si vous l’oubliez, vous pouvez simplement demander à la CEX de vous en envoyer un nouveau ou de le réinitialiser. Si vous utilisez une DEX et que vous perdez vos clés privées, vos fonds seront perdus à tout jamais.
Les avantages de l’utilisation d’un DEX
Les DEX peuvent sans doute offrir les avantages suivants à leurs utilisateurs :
- Un meilleur ajustement pour les jetons décentralisés
- Pas de KYC
- Options d’auto-dépositaire
- Des frais réduits
- Une plus grande sélection de jetons
- Une meilleure solution pour les jetons décentralisés
Un meilleur ajustement pour les jetons décentralisés
Les cryptomonnaies fonctionnent sur des protocoles de blockchain décentralisés. Il est donc ironique que leur négociation soit confinée à des organisations centralisées qui bloquent l’accès direct à la blockchain. Si les monnaies décentralisées et la finance décentralisée (DeFi) sont votre truc, pourquoi voudriez-vous impliquer quelque chose qui ressemble à une banque trafiquée ou à un bureau de change ?
Pas de KYC
Ce que les gouvernements apprécient le moins dans la crypto-monnaie, ce sont les éléments d’anonymat : portefeuilles anonymes, transactions anonymes – et échanges qui permettent aux utilisateurs d’opérer sous le radar. Les partisans de la crypto-monnaie affirment que l’internet a besoin d’une monnaie locale, qui supprime le droit des gouvernements de surveiller, bloquer ou geler les transactions. Cela peut sembler un peu anarchique ou utopique pour certains, mais d’autres apprécient le fait que les DEX n’exigent pas des utilisateurs qu’ils prouvent leur identité et soumettent des selfies et des copies de documents tels que des passeports à des entreprises technologiques géantes sans visage.
Options d’auto dépositaire
« Pas vos clés, pas vos pièces » est le cri de guerre familier du podcasteur cryptographique Antonio Pompliano. Si vous ne contrôlez pas vos propres clés privées, vous ne pouvez pas prendre en charge votre garde. Vos jetons peuvent se trouver dans un portefeuille associé à vos données de connexion et à votre mot de passe sur un CEX, mais – comme dans une banque – les fonds que vous possédez ne sont pas réellement en votre possession. Faites-vous confiance à vos propres actifs ou à une entreprise technologique ? La réponse déterminera probablement si vous utiliserez ou non un DEX.
Frais réduits
Comme il n’y a théoriquement pas d’intermédiaire à payer avec un DEX, vous n’avez pas à vous soucier des résultats financiers d’une plateforme. En fin de compte, si un CEX devient non rentable pendant trop longtemps, il mettra la clé sous la porte. Avec un DEX, les frais peuvent souvent être beaucoup plus bas. Parfois, le problème de liquidité signifie que les DEX doivent s’associer à des fournisseurs de liquidité – un facteur qui peut effectivement faire augmenter les frais. Mais dans la plupart des cas, l’absence d’intermédiaire permet de réduire les coûts pour les opérateurs.
Une plus grande sélection de jetons
Les CEX ne cessent d’inscrire et de retirer des pièces de la liste, souvent en raison de la réglementation. Au Japon, par exemple, les régulateurs peuvent approuver ou rejeter les pièces, ce qui conduit à une sélection souvent très étroite de jetons sur les plateformes d’échange centralisées. Les CEX ont beaucoup à perdre si un jeton s’avère être un échec – et ont souvent des conseils d’inscription qui passent des jours ou des semaines à passer au peigne fin les demandes d’inscription. Cela peut assurer une plus grande sécurité pour les utilisateurs, mais cela peut également entraver votre capacité à faire vos propres choix à cet égard. Les DEX vous confient cette responsabilité, en décentralisant à nouveau le processus.
Alors, lequel est le meilleur pour moi ?
Il serait formidable de terminer avec une réponse rapide et facile, mais comme c’est le cas pour la plupart des choses liées aux crypto-monnaies, la réponse est : c’est compliqué.
Essentiellement, le choix d’un CEX ou d’un DEX dépend de vos besoins : Voulez-vous un système simple et sans souci, ou préférez-vous des options avancées et une plus grande indépendance ?
Les crypto-monnaies divisent à bien des égards, et le choix d’utiliser un CEX ou un DEX vous placera inévitablement d’un côté ou de l’autre de la barrière – même si la controverse CEX vs DEX ne vous intéresse guère.
Si vous pensez avoir mieux à faire de votre temps que de vous occuper d’algorithmes, de réseaux blockchain et de gestion de clés privées, utilisez un CEX important et réputé. Mais si vous voulez des niveaux de contrôle plus profonds sur la façon dont vous négociez et si vous voulez explorer un moyen de réduire vos coûts de négociation, peut-être qu’un DEX vaut la peine d’être examiné.
