La croissance et l’inflation
La croissance du bitcoin est souvent évaluée en fonction de sa valeur en dollars. Mais pour appréhender correctement son véritable potentiel, il faut aussi considérer l’impact de la dépréciation monétaire. Il est donc intéressant de savoir comment représenter la croissance du bitcoin en dollars tout en excluant l’effet de l’avilissement monétaire afin de révéler l’influence nette de l’adoption sur son prix.
Cette question se focalise sur la réponse du prix du bitcoin face aux politiques monétaires expansionnistes. Et surtout sur l’impression massive de monnaie. Lorsque davantage d’argent est injecté dans l’économie, la valeur nominale du bitcoin peut sembler augmenter simplement parce que le pouvoir d’achat du dollar diminue. Pour isoler la croissance liée uniquement à l’adoption, on doit examiner les prix ajustés de l’inflation, à savoir les prix réels plutôt que nominaux.
L’impact de l’avilissement monétaire sur le prix du bitcoin
Depuis 2017, le prix du bitcoin a connu des fluctuations majeures. Mais l’influence de la dépréciation monétaire est un facteur clé souvent négligé. Lorsque les banques centrales augmentent l’offre de monnaie, chaque unité de cette monnaie perd de sa valeur. En conséquence, cela affecte les prix nominaux des actifs. Pour mesurer la véritable progression du bitcoin, il est impératif de prendre en compte cette dépréciation.
Il existe généralement un décalage temporel entre l’impression monétaire et l’apparition de ses effets dans l’économie. Il faut généralement un an et demi ou plus pour que les effets inflationnistes de l’augmentation de la masse monétaire se manifestent sur les prix à la consommation. Ce décalage influence également notre perception de la valeur réelle du bitcoin.
Si l’on prend le cas où la masse monétaire M2 augmente sans un ajustement proportionnel du prix du bitcoin, sa valeur réelle semble s’accroître simplement parce qu’il faut plus de monnaie pour acquérir le même nombre de bitcoins. Si la masse monétaire double sans qu’il y ait une augmentation de l’offre d’un produit, le prix nominal augmente malgré que sa valeur intrinsèque reste inchangée.
L’adoption est un facteur clé de la valeur du bitcoin
Outre l’avilissement monétaire, le véritable indicateur de la valeur du bitcoin réside dans son adoption croissante et l’expansion des portefeuilles. Plus le bitcoin est adopté par les particuliers et les institutions, plus l’effet de réseau renforce sa valeur intrinsèque. La croissance des portefeuilles est un indicateur pertinent qui montre l’arrivée de nouveaux participants sur le marché. Ils augmentent ainsi la demande et influençent directement le prix.
De nombreux investisseurs se focalisent uniquement sur les records historiques du bitcoin: les 69’000 dollars du dernier cycle ou les 73’000 dollars de ce cycle. Mais ils ne tiennent pas compte de la dépréciation qui fait que sa valeur équivalente actuelle pourrait être bien plus élevée. Le véritable défi consiste à sensibiliser les investisseurs à l’impact de la dépréciation monétaire et à les encourager à se concentrer sur les mouvements réels de prix plutôt que sur leurs valeurs nominales.
