Coinbase sollicite Maker DAO
MakerDAO est un protocole de prêt qui permet aux utilisateurs de frapper son stablecoin DAI contre des actifs collatéraux déposés dans le protocole. Au départ, il prenait exclusivement en charge l’ETH comme garantie, mais il s’est depuis étendu pour prendre en charge plus d’une douzaine d’actifs différents. L’USDC représente actuellement plus d’un tiers de sa valeur totale bloquée de 9,3 milliards de dollars.
Aujourd’hui, Coinbase a proposé à MakerDAO de déposer 1,6 milliard de dollars américains sur sa plateforme institutionnelle, appelée Prime, en échange d’un rendement annuel de 1,5 %. S’il est adopté, l’accord fournirait à Maker un revenu annuel supplémentaire de 24 millions de dollars.
Cette proposition intervient dans un contexte de forte pression de la part de MakerDAO, pour réoutiller le modèle du protocole et l’adapter à un certain nombre de défis. Notamment la sanction du gouvernement américain à l’égard de Tornado Cash et la crainte que d’autres sanctions dans le secteur puissent couler les fournisseurs de stablecoins comme MakerDAO.
Les risques en jeu
Le projet de Coinbase de partager les rendements de l’USDC avec Maker pourrait miner le plan de Christensen en rendant le protocole dépendant du stablecoin centralisé pour les revenus. Il a même appelé l’entreprise à faire flotter le DAI par rapport au dollar et à minimiser sa dépendance à l’USDC et aux garanties d’actifs du monde réel au cours des prochaines années.
Christensen espère que cette initiative protégera Maker après que Centre, le consortium à l’origine de l’USDC, a mis sur liste noire 38 portefeuilles détenant 75 000 USDC après la sanction de Tornado.
La proposition de Coinbase a déjà divisé les membres de MakerDAO, certains suggérant que la stratégie de Christensen devrait être ignorée à la lumière du rendement juteux offert. L’Adcv de l’unité centrale de finance stratégique de Maker a jeté son soutien derrière la proposition, déclarant que le solde de Maker est actuellement fortement sous-investi au détriment de la capacité du protocole à prendre des risques et de son attractivité en tant que stablecoin.
Les dernières questions juridiques
Cependant, d’autres participants au forum ont demandé plus de détails concernant la structure juridique proposée pour l’accord. La Core Growth Unit de Maker a négocié la proposition avec Coinbase. Maker n’aurait pas à payer de frais de garde sur l’USDC. Le capital ne serait pas bloqué. Et Maker pourrait à tout moment frapper, brûler ou retirer des USDC en moins de six minutes.
Cette proposition intervient environ une semaine après la clôture d’un vote préliminaire de gouvernance en faveur de la réduction par Maker des frais sur ses coffres-forts ETH, WBTC, RenBTC, WstETH, MANA et CRVV1ETHstETH afin de promouvoir l’augmentation de la frappe de monnaie DAI soutenue par ses actifs collatéraux les moins centralisés. Un vote de l’exécutif est encore nécessaire pour mettre en œuvre ces changements.
Ne pas oublier les actifs réels
MakerDAO continue également à étendre son soutien aux actifs du monde réel. Le 5 septembre, la Huntingdon Valley Bank, une banque de 151 ans de Pennsylvanie, a retiré 25 millions de DAI de son coffre-fort de 100 millions de DAI, que la gouvernance de Maker avait approuvé en juillet. Le même jour, le projet a lancé Maker Teleport sur Optimism et Arbtirum, qui permet aux utilisateurs de monnayer des DAI sur les layers de couche 2. Les déploiements ont chacun un plafond de dette initial de 1M DAI.
