Incertitude sur les entrées ETFs
Il est encore incertain quelle quantité de nouveaux capitaux les ETF Bitcoin spot attireront, mais JP Morgan anticipe que des fonds considérables pourraient être redirigés depuis d’autres produits cryptographiques existants. La SEC a donné une approbation prudente à ces ETF et la réaction du marché a été relativement mesurée.
L’attention se porte maintenant sur le volume de capital que ces nouveaux ETF pourraient générer. Les analystes de JP Morgan expriment un scepticisme quant à l’optimisme actuel du marché concernant un afflux massif de nouveaux capitaux dans la crypto à la suite de cette approbation.
Cependant, la banque observe une tendance notable de réorientation des fonds des produits cryptographiques existants vers ces nouveaux ETF. Même sans l’arrivée de nouveau capital dans le marché des cryptomonnaies, ils pourraient attirer des investissements jusqu’à hauteur de 36 milliards de dollars.
Grayscale gâche la fête des ETFs
Selon JP Morgan, environ 3 milliards de dollars pourraient être transférés du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) vers les nouveaux ETF au comptant. En effet, les investisseurs chercheraient à réaliser des bénéfices suite à l’achat d’actions GBTC à prix réduit sur le marché secondaire l’année passée. La banque prévoit également que jusqu’à 20 milliards de dollars d’investisseurs particuliers pourraient migrer des portefeuilles numériques sur les plateformes d’échange cryptographiques vers les nouveaux ETF.
Les frais élevés de Grayscale pourraient aussi encourager le retrait de capitaux. À moins que Grayscale ne réduise ses tarifs pour les aligner sur ceux de Blackrock et d’autres fournisseurs, JP Morgan prévoit qu’un volume de capitaux encore plus important, peut-être entre 5 et 10 milliards de dollars supplémentaires, pourrait rapidement quitter GBTC pour se rediriger vers des ETF Bitcoin au comptant moins onéreux.
Enfin, le rapport indique que les investisseurs institutionnels détenant des cryptomonnaies sous forme de fonds pourraient passer des ETF à terme et du GBTC aux ETF au comptant moins coûteux, surtout si GBTC ne réduit pas rapidement ses frais. Cette transition serait motivée par la recherche de solutions plus économiques pour la détention de cryptomonnaies, soulignant une tendance croissante vers des alternatives plus abordables et potentiellement plus attractives dans l’espace des fonds négociés en bourse.
