Découverte d’un secteur sous-estimé
Pour ceux qui ne connaissent pas encore, DePIN signifie « Decentralized Physical Infrastructure Networks, c’est-à-dire des réseaux d’infrastructures physiques décentralisés. Ce secteur est actuellement en pleine effervescence. Il utilise la blockchain et la cryptomonnaie pour créer des versions plus efficaces et transparentes des infrastructures du monde réel. On parle ici de réseaux sans fil, de réseaux énergétiques, de systèmes de stockage de données et bien plus encore. Mais est-ce que cette hype autour de ce secteur est justifiée, ou est-ce simplement une promesse exagérée qui ne livrera pas les résultats attendus?
Les avantages du DePIN
Ce qui est remarquable avec les projets DePIN, c’est qu’ils ne se limitent pas à la communauté crypto. Ils créent des solutions réelles qui apportent une véritable valeur ajoutée à l’utilisateur moyen. Prenons l’exemple d’Helium Mobile, une entreprise qui développe un réseau mobile alimenté par les utilisateurs et capable de fournir des vitesses 5G à des prix très compétitifs. Et devinez quoi, ça fonctionne. Leur succès initial montre qu’il existe une réelle possibilité d’atteindre des millions d’utilisateurs en dehors du domaine de la cryptomonnaie. En fait, ils enregistrent actuellement des utilisateurs à un rythme annuel de 250’000 par an.
Mais comment parviennent-ils à réaliser cela? Ils ont mis en place un token mobile qui est utilisé comme incitatif pour encourager les gens à installer des hotspots et à s’inscrire à leurs plans cellulaires. En décembre 2023, les utilisateurs gagnaient environ 6$ par jour avec un plan mensuel à 20$. Ils réalisaient des profits simplement en utilisant leur téléphone comme d’habitude. C’était une évidence et on comprend pourquoi ils ont pu croître si rapidement. Mais l’essentiel ici est que le DePIN ne se résume pas à de la hype et à de la spéculation, il génère des revenus réels basés sur l’utilité.
Un secteur basé sur des cas d’usage concrets
Le DePIN génère des millions dollars de revenus on-chain à travers six modèles économiques clés. C’est très impressionnant étant donné qu’il s’agit de revenus on-chain et non de revenus générés par des activités Web 2 avec des gains collectés en parallèle. De plus, lors du dernier cycle de marché, alors que tout s’effondrait, les revenus du DePIN se sont avérés être l’un des plus résilients par rapport aux autres secteurs. Et c’est parce que ce secteur repose sur des cas d’utilisation réels. En tant qu’investisseur, vous pouvez évaluer ces projets sur la base de critères clairs comme l’adoption, le pricing ou la qualité du service. Et non simplement sur la quantité de hype.
Prenons l’exemple de Render Network, l’un des plus grands projets DePIN en termes de capitalisation boursière. Il fournit des services de rendu GPU distribués pour toutes sortes d’utilisations. Il y a aussi Livepeer, un réseau de streaming vidéo décentralisé qui s’attaque à des géants comme YouTube et Twitch. Ce ne sont là que quelques exemples de projets qui génèrent des revenus en résolvant des problèmes réels plutôt qu’en diffusant du marketing vide pour gonfler leur token.
L’avenir du DePIN dans l’ère de l’IA
Le DePIN pourrait devenir une composante clé de la révolution de l’IA. À mesure que les applications d’intelligence artificielle deviennent plus complexes, elles nécessiteront une quantité incroyable de puissance de calcul pour fonctionner. Actuellement, tous les géants de la technologie se ruent pour acheter des GPU Nvidia. Au point qu’il y ait un énorme retard dans les livraisons et que l’offre devient limitée. C’est une excellente nouvelle pour Nvidia, bien sûr, mais pas pour toutes les petites entreprises ou équipes qui n’ont pas le budget pour acheter ces GPU. Elles doivent quand même trouver un moyen de former leurs modèles et de faire fonctionner leurs applications.
L’essor des marchés de calcul décentralisés dans le secteur DePIN
C’est ici que le DePIN pourrait véritablement faire la différence. Un sous-secteur qui mérite une attention particulière est celui des marchés de calcul décentralisés. Des individus mettent à disposition leur puissance GPU inutilisée pour que d’autres puissent la louer. Pris individuellement, ce ne sont que des GPU détenus par des personnes comme vous et moi. Mais une fois connectés, ils forment un réseau mondial redoutable qui pourrait résoudre le problème de la pénurie de calcul. Et ce n’est pas seulement le fait que ces solutions libèrent une capacité supplémentaire, elles sont aussi bien moins coûteuses. Environ quatre fois moins chères que les alternatives centralisées offrant également du calcul en location. Cela représente un véritable changement de jeu pour les startups IA et les équipes universitaires qui n’ont pas un budget conséquent.
L’attrait pour les grands investisseurs
Un autre avantage majeur du DePIN est l’intérêt que lui portent les investisseurs avertis et les grands acteurs du marché. Jusqu’à présent, les principaux projets ont levé plus d’un milliard de dollars auprès de poids lourds comme Fenbushi Capital, NGC Ventures et Multicoin Capital. Mais ce qui est encore plus significatif, c’est que l’Asie prend aussi les devants. Des fonds et des accélérateurs majeurs voient le jour pour soutenir cet espace. Par exemple, Future Money Group vient de lancer un programme d’accélération de 5 millions de dollars avec IoTeX. De nombreuses firmes de recherche de premier plan prévoient que plusieurs projets DPIN majeurs émergeront d’Asie d’ici les deux prochaines années. L’idée est que la forte capacité de fabrication de la région, combinée au soutien politique pour le Web3 à Hong Kong, accélérera le développement DePIN dans cette région.
La montée en puissance dans la crypto
Dans le monde de la crypto, la narrative est roi. Que cela nous plaise ou non, les récits ont une importance primordiale dans l’environnement actuel et souvent plus que les autres fondamentaux. C’est là que le DePIN excelle car sa narrative gagne sérieusement en traction et s’impose comme l’une des tendances dominantes dans l’espace crypto. Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Ce secteur est passé de 1 à 5% de la capitalisation totale du marché crypto au cours des deux dernières années. Et ce n’est que le début. Les projections montrent qu’il pourrait atteindre une valeur insensée de 3.5 trillions de dollars d’ici 2028. Soit une augmentation de 150 fois par rapport à sa capitalisation actuelle d’environ 20 milliards de dollars. Oui, vous avez bien entendu, 150x.
Cela dit, malgré ces avantages impressionnants, le DePIN reste encore largement sous-estimé. Actuellement, il est considéré comme une catégorie de niche avec une capitalisation boursière combinée relativement faible. À mesure que le sentiment du marché évolue et que la prise de conscience augmente, nous pourrions voir les projets exploser en valeur. Après tout, regardez ce qui est arrivé à Filecoin en 2021, un x10 en un seul trimestre, ou à Helium qui a fait x100 en un an alors que le projet gagnait en traction et en attention mainstream. Le fait est que c’est encore un secteur relativement nouveau. Si vous décidez d’investir ou de participer à certains de ces projets, vous êtes encore assez tôt dans le processus.
Les limites et les défis du secteur DePIN
Un manque de Reconnaissance Grand Public
Le premier inconvénient est le manque de reconnaissance du secteur au niveau du grand public. Essayez de mentionner des projets comme Biocoin ou Helium lors de votre prochain dîner en famille et vous verrez probablement beaucoup de regards perplexes. En dehors de la sphère crypto, la reconnaissance du DePIN est quasiment inexistante. Cela peut s’expliquer en partie par la complexité inhérente à ces projets. Prenons l’exemple de Filecoin. Pour comprendre son fonctionnement, il faut maîtriser la preuve de réplication, la preuve d’espace-temps et les mécanismes de collatéralisation. Ces notions sont beaucoup trop complexes pour le grand public. Si les projets veulent atteindre leur plein potentiel, ils doivent se concentrer sur l’éducation et la sensibilisation pour combler le fossé entre les crypto-développeurs et le grand public. Cela signifie développer des interfaces plus conviviales, des cas d’utilisation plus convaincants et multiplier les efforts d’éducation. Sans cela, le risque est de rester cantonné à une part de marché limitée, ce qui serait dommage.
Des barrières à l’entrée élevées
Un autre obstacle majeur pour le secteur DePIN est le coût élevé de l’entrée pour les projets. La construction d’une infrastructure est loin d’être bon marché. Par exemple, si vous voulez utiliser le réseau ICP, il vous faudra acheter un nœud dont le coût avoisine les 25’000 dollars. C’est un investissement conséquent pour les opérateurs individuels ou les petites entreprises qui souhaitent s’impliquer. De plus, il faudra ajouter des frais supplémentaires pour le matériel, sans garantie claire quant au retour sur investissement. L’achat d’un dispositif hotspot Helium coûte entre 249 et 499 dollars mais rien ne garantit combien de HNT vous gagnerez au cours de la durée de vie de l’appareil. Ces coûts élevés de participation pourraient constituer un obstacle majeur pour certains projets, les empêchant de décoller ou de se développer efficacement. Par ailleurs, ces coûts limitent l’accès à ces projets dans les pays en développement où l’accès au capital et au matériel est plus limité. Quelle ironie car ce sont ces marchés qui pourraient bénéficier le plus des services DePIN.
Les risques de la chaîne d’approvisionnement
De nombreux projets DePIN conçoivent et fabriquent leur propre matériel propriétaire pour les appareils qui composent leur réseau. Le problème est qu’ils mettent tous leurs œufs dans le même panier. Si quelque chose tourne mal dans le processus de fabrication ou de distribution, c’est tout le réseau qui risque de s’effondrer. Et cela n’est pas qu’une simple hypothèse, cela s’est réellement produit avec Planet Watch, un réseau de surveillance de la qualité de l’air qui a dû complètement réorienter sa stratégie lorsque son fournisseur de capteurs a cessé de travailler avec eux. Ces points de défaillance uniques peuvent être une véritable sentence de mort pour les projets DePIN, surtout lorsqu’ils en sont à leurs débuts. Certains tentent de réduire ces risques en adoptant des conceptions open-source ou en nouant des partenariats avec différents fabricants. Mais il n’en demeure pas moins que s’appuyer trop lourdement sur une production matérielle centralisée est un pari risqué qui menace l’ensemble du concept de décentralisation sur lequel repose le DePIN.
La concurrence avec les géants centralisés
Même si un projet DePIN parvient à surmonter tous les obstacles mentionnés, il reste un défi qu’il ne pourra pas éviter, la concurrence avec les géants centralisés. Prenons le marché du cloud computing Il est dominé par des entreprises comme Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud qui disposent de fonds illimités et d’une infrastructure étendue, rendant très difficile pour ces projets de rivaliser avec eux.
De plus, des entreprises comme Cloudflare développent leurs propres solutions DePIN, ce qui en fait également des concurrents potentiels. Et n’oublions pas que ces grandes entreprises pourraient tout simplement acquérir des projets DePIN ou développer leurs propres solutions pseudo-décentralisées en interne. Pour vraiment concurrencer ces géants, ces réseaux devront offrir plus que de la simple décentralisation. Ils devront proposer de meilleures performances, des coûts inférieurs et des fonctionnalités uniques que ces géants centralisés ne peuvent pas offrir. Cela s’annonce extrêmement difficile et c’est pourquoi il est possible que le DePIN reste un secteur de niche desservant certains clients spécifiques sans jamais réellement perturber le marché plus large.
