L’impact du choc d’offre sur le marché du bitcoin
Le phénomène du choc de l’offre sur le Bitcoin se fait de plus en plus pressant, un mouvement amplifié par la réduction continue des réserves disponibles sur les plateformes d’échange. D’après les données de CoinGlass, seulement 2.2 millions de Bitcoin restent sur ces plateformes. Cependant, ce chiffre mérite d’être nuancé. Une part significative de ces Bitcoin est détenue par des utilisateurs préférant sécuriser leurs fonds sur ces plateformes sans les mettre réellement en vente.
Parmi les 2.2 millions de Bitcoin recensés, une portion conséquente est immobilisée dans des comptes clients sur des exchanges comme Binance et Coinbase. Environ 649’000 Bitcoin sont attribués aux comptes sur Binance et 237’000 sont enregistrés sur Coinbase. Après déduction, il apparaît qu’il reste moins d’un million de Bitcoin réellement disponibles pour des transactions immédiates.
Cependant, même ce chiffre reste à interpréter avec prudence. Une partie des investisseurs ne transfère leurs actifs vers les exchanges que lorsqu’ils souhaitent procéder à une vente. Ce comportement rend complexe toute évaluation précise des actifs réellement « liquidables » à court terme.
L’impact des grandes institutions sur la raréfaction
L’implication croissante des institutions dans le Bitcoin accentue la pression sur l’offre. Des entreprises comme MicroStrategy accumulent massivement des Bitcoin, réduisant ainsi la liquidité disponible sur le marché. En 2024, MicroStrategy a ajouté 213’000 Bitcoin à ses réserves, atteignant un total impressionnant de 402’000 Bitcoin, soit l’équivalent d’environ 18 mois de production minière (à raison de 450 Bitcoin extraits par jour).
Cette stratégie soulève des questions cruciales: qui alimente ces achats massifs ? Les desks OTC (Over-The-Counter) sont souvent identifiés comme les principaux fournisseurs. Mais avec l’augmentation des entreprises intégrant Bitcoin dans leur trésorerie, la tension sur l’offre continue de croître.
Un choc d’offre majeur attendu pour 2025
D’ici 2025, le marché pourrait connaître un véritable « Supply Crunch », une raréfaction extrême de l’offre, selon certains experts. Plusieurs facteurs convergent pour rendre ce scénario plausible :
- Une adoption institutionnelle en hausse constante.
- Une diminution des réserves disponibles sur les exchanges.
- La réduction des récompenses des mineurs après chaque halving.
- Une transparence accrue des flux grâce aux ETF Bitcoin.
Les ETFs ont transformé le paysage en apportant davantage de visibilité sur les stratégies des acteurs majeurs. Cette transparence accrue permet des prévisions plus précises concernant l’offre et la demande, tout en renforçant l’attractivité de Bitcoin pour les investisseurs institutionnels.
