Les inquiétudes autour de la sortie du Bitcoin papier
L’introduction d’instruments financiers comme les ETF Bitcoin, en particulier ceux basés sur des contrats à terme ou du « Bitcoin papier », suscite des débats. Beaucoup craignent que ces produits diluent l’offre en introduisant une spéculation qui pourrait théoriquement augmenter l’offre sans que cela soit lié à du Bitcoin physique. Cela pourrait créer une pression à la baisse sur le prix, comme on l’a vu avec d’autres marchés comme l’or par exemple.
Avec ces nouveaux instruments, on pourrait aussi observer une demande accrue pour du Bitcoin réel afin de soutenir ces produits financiers, en particulier si la demande pour des produits adossés au Bitcoin physique reste forte. En outre, ces ETF offrent une opportunité aux investisseurs institutionnels d’accéder au marché du Bitcoin sans avoir à s’exposer directement aux risques liés à la gestion des actifs numériques, ce qui pourrait encourager une adoption plus large à long terme.
Augmentation de la liquidité et implication des investisseurs institutionnels
L’un des effets principaux attendus est une hausse de la liquidité et du volume des échanges. La disponibilité d’options attirera davantage d’investisseurs institutionnels et de traders, ce qui augmentera encore la liquidité. Comme beaucoup de petits investisseurs institutionnels, l’absence d’options était un frein. L’introduction de ces options ouvre cependant la porte à une activité bien plus importante. De plus, les écarts de prix achat/vente se resserreront et les coûts de transaction diminueront grâce à l’augmentation du volume des échanges.
Potentiel de squeeze gamma et volatilité du marché
L’un des aspects les plus enthousiasmants de cette évolution est la possibilité d’un squeeze gamma. L’introduction d’options pourrait entraîner des hausses rapides du prix du Bitcoin. Cela obligerait les market makers à acheter plus de l’actif sous-jacent pour couvrir leurs positions, surtout s’ils sont pris au dépourvu. Dans ce cas, ils pourraient être contraints d’acquérir rapidement davantage de Bitcoin, amplifiant ainsi les mouvements de prix et créant une volatilité accrue.
Nous avons déjà observé ce type de scénario sur d’autres actifs comme GameStop et Tesla, où des hausses de prix massives ont eu lieu. Il en résulterait une plus grande implication des institutions et une augmentation de l’activité sur le marché du Bitcoin.
