Critères et échelle de notation utilisés par S&P Global Ratings
Dans son dernier rapport, S&P Global Ratings a attribué la note «adéquate» au stablecoin USDM de Mountain Protocol, soulignant sa capacité à rester stable et ancré au dollar américain. Cette évaluation, qui est la neuvième du genre par S&P pour analyser la stabilité des stablecoins, vise à vérifier la fiabilité et la robustesse de ces monnaies sur le marché.
Pour juger de la stabilité des stablecoins, S&P Global Ratings se base sur divers critères incluant le risque de crédit, le risque de marché, la gestion des actifs, la solidité du fonds de réserve, les procédures de liquidation, l’adéquation des réserves, la gouvernance, le respect des réglementations et l’indépendance vis-à-vis des tiers. Les stablecoins sont notés sur une échelle allant de 1 à 5, où 1 indique une très forte capacité à maintenir leur parité et 5 une faible performance.
Dans ce contexte, l’USDM obtient une note de niveau 3, qualifiée d’adéquate signifiant une stabilité relative mais inférieure à celle d’autres monnaies comme l’USDC, noté fort au niveau 2, ou Tether et DAI, qui se trouvent à un niveau de performance «contrainte».
Caractéristiques de l’USDM et du Mountain Protocol
Lancé en septembre 2023 par Mountain Protocol, autorisé par l’Autorité monétaire des Bermudes, l’USDM est un stablecoin ERC-20 soutenu intégralement par des bons du Trésor américain et offre un rendement quotidien via un mécanisme de rebase similaire à celui du stETH de Lido Finance.
Cette innovation dans le domaine des stablecoins vise à faciliter l’accès aux rendements des bons du Trésor américain pour les investisseurs non-américains et à promouvoir l’interopérabilité au sein de l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi). Bien que l’USDM se distingue par sa facilité d’utilisation et ses fonctionnalités, il reste inaccessible aux utilisateurs américains et n’est pas reconnu comme une sécurité par les États-Unis.
Réception et perspectives du marché
La note adéquate reflète non seulement l’accueil favorable de l’USDM par les investisseurs, mais aussi l’appréciation de la couverture de S&P Global Ratings par le marché, comme l’a souligné Chuck Mounts, directeur DeFi chez S&P. Ces évaluations contribuent à la transparence du secteur DeFi et fournissent des informations précieuses aux investisseurs et utilisateurs.
Ainsi, le lancement de l’USDM par Mountain Protocol répond à une demande croissante pour des actifs numériques stables et rentables, renforçant l’innovation dans le secteur des stablecoins. L’engagement du protocole envers la qualité, appuyé par l’utilisation stratégique des bons du Trésor américain comme garantie, marque une étape importante pour l’avenir des stablecoins et leur intégration dans les systèmes financiers traditionnels.
