Analyse économique actuelle
La question de savoir si nous sommes actuellement en récession n’est pas nouvelle. Les données économiques de l’année écoulée montrent que le marché du travail a été moins performant qu’initialement annoncé et que d’importantes révisions ont masqué l’ampleur réelle du problème. Le débat ne porte donc pas sur l’éventualité d’une récession ou d’un atterrissage en douceur. Il est même probable que nous soyons déjà en train de traverser une récession malgré la façon dont les médias et les responsables l’ont présentée.
Les autorités gouvernementales et financières peuvent tenter d’infléchir la situation en la présentant comme un atterrissage en douceur contrôlé. Cependant, la réalité est que l’environnement économique a été difficile, quel que soit le langage optimiste utilisé. Alors que nous approchons de la fin du cycle de resserrement, les hausses de taux d’intérêt sembles être terminées. L’attention se porte sur la prochaine étape : l’assouplissement quantitatif.
L’impact de l’assouplissement monétaire sur les actifs
Dès le début du cycle de réduction des taux, associé à une augmentation de la masse monétaire M2 et à une hausse des liquidités mondiales, les prix des actifs devraient grimper. Ces tendances sont observées de manière cohérente dans les différents cycles financiers et le bitcoin ne fait pas exception à la règle.
Nous avons déjà souligné dans d’autres articles que les trois principaux indicateurs, baisse des taux, croissance de la masse monétaire et expansion des liquidités mondiales, indiquent une augmentation des prix des actifs à risque, y compris le bitcoin. Le concept est simple. Lorsque les taux sont élevés, emprunter de l’argent devient coûteux, ce qui limite les liquidités et fait chuter les prix des actifs. En revanche, lorsque les taux sont abaissés, les emprunts deviennent moins chers et davantage d’argent entre dans le système, ce qui stimule les prix des actifs.
Les doutes entourant la prochaine phase économique
Malgré les mécanismes clairs des baisses de taux, de nombreuses personnes se demandent aujourd’hui si cette approche fonctionnera comme prévu. L’une des raisons de ces doutes est que les marchés ont tendance à être tournés vers l’avenir. Tout au long de l’année 2023, les conversations se sont concentrées sur les actions de la Réserve fédérale : les hausses de taux, les pauses et les éventuelles baisses de taux. Les gens ont blâmé la Fed pour l’inflation et d’autres défis économiques, mais n’ont pas toujours bien compris les mécanismes en jeu.
Lorsque les taux sont relevés, la croissance de la masse monétaire ralentit ou stagne, ce qui limite les liquidités. À l’inverse, lorsque les taux sont abaissés, le système assiste à une impression monétaire et à une augmentation des liquidités, ce qui entraîne une hausse des prix des actifs. Ce cycle s’est produit à plusieurs reprises dans le passé, mais beaucoup de gens semblent avoir oublié ces principes fondamentaux en raison de l’importance considérable accordée aux récits des médias au cours de l’année écoulée.
Les médias peuvent minimiser l’impact des baisses de taux, ce qui crée une certaine confusion dans l’esprit du public. Toutefois, les principes fondamentaux restent inchangés : lorsque les injections de liquidités commencent, les prix des actifs augmentent. Cette dynamique a été observée à maintes reprises et il est probable qu’elle se reproduise dans un avenir proche. Comme les liquidités augmentent avec le début des baisses de taux, il faut s’attendre à ce que le bitcoin et d’autres actifs à risque connaissent une évolution
