Un x7 en 6 mois
Solana (SOL) a capté l’attention des investisseurs et des analystes après avoir grimpé de moins de 22 dollars à un pic de 210 dollars en seulement six mois, se stabilisant actuellement autour de 174 dollars, une hausse d’environ 700%. Toutefois, cette performance exceptionnelle amène à se questionner sur la pérennité de cette croissance.
Bien que la valeur de SOL ait bondi, elle reste inférieure de 50% à son record de 260 dollars atteint en novembre 2021. Le récent modèle de consolidation observé ces quatre dernières semaines suggère une période de réévaluation. Il est donc essentiel de se pencher sur les fondamentaux qui sous-tendent son marché.
Malgré une surperformance ralentie de Solana ces derniers temps, il demeure l’un des réseaux les plus dynamiques des 12 à 18 derniers mois. La correction de son prix semble sévère mais elle est cohérente avec des indicateurs fondamentaux indiquant une valeur stabilisée plutôt qu’en déclin.
Les fondamentaux de Solana restent robustes
Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens sur Solana a explosé de plus de 400% ces neuf derniers mois. Cette croissance propulse Solana dans le cercle restreint des réseaux comptant plus d’un million d’utilisateurs actifs quotidiens. Bien que le pic de 2021 n’ait pas été atteint, probablement amplifié par des activités synthétiques liées à l’échange FTX, la nature de l’engagement sur Solana a évolué.
Son écosystème mûrit et l’engagement que nous observons est aujourd’hui fondamentalement différent, plus diversifié et plus ancré dans des applications concrètes. Avec un important recul par rapport à son sommet historique, la capitalisation boursière de Solana a néanmoins atteint de nouveaux sommets lors de ce cycle, suggérant un élargissement de sa base d’investisseurs et un recalibrage de sa valorisation.
Le ratio valeur du réseau par utilisateur (NVU) montre que, malgré une appréciation notable des actifs, c’est la croissance des utilisateurs qui raconte une histoire convaincante pour Solana. Actuellement, le NVU de Solana se situe entre 50 et 100, indiquant un équilibre entre croissance et valeur, contrairement à d’autres réseaux où la valeur spéculative surpasse souvent la croissance utilisateur.
Tous les indicateurs sont au vert
Un des indicateurs les plus frappants pour Solana durant ce cycle a été la multiplication par six de ses revenus de commissions en neuf mois. Ses revenus journaliers moyens ont atteint 1.8 million de dollars. Cette hausse est principalement due à l’utilisation accrue du réseau dans diverses applications.
Bien que l’on puisse parler de plafonnement des revenus d’honoraires, l’essentiel est que les fondamentaux financiers du réseau, soulignés par les revenus de commissions, n’ont jamais été aussi solides. On peut aussi comparer les revenus de commissions de Solana à ceux d’Ethereum, qui représentaient environ 20% de ceux d’Ethereum en mars, témoignant de sa solidité financière croissante au sein de l’écosystème.
Alors que Solana continue de développer son écosystème, l’analyse fondamentale révèle un réseau non seulement en bonne santé économique, mais également prêt pour une croissance future. Cela esquisse le portrait d’une plateforme blockchain qui, malgré la volatilité du marché, se positionne comme un acteur clé dans le paysage des cryptomonnaies, soutenu par des fondamentaux solides et des indicateurs de croissance prometteurs.
