Le BUSD en disgrâce
Depuis qu’elle s’est retrouvée mêlée à un conflit réglementaire, la capitalisation boursière du BUSD a connu une spirale descendante. Depuis son sommet historique de 23.04 milliards de dollars en novembre 2022, elle a diminué de plus de 60% pour atteindre 9.17 milliards de dollars.
La situation de Paxos est révélatrice de l’image plus large des échanges de cryptomonnaies sous l’assaut de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. L’incertitude plane sur l’industrie des stablecoins. Malgré le fait que Binance n’émette pas le BUSD, il reste essentiel à son écosystème.
Implications de la répression
Le fait que la SEC suggère que Binance est une bourse de valeurs mobilières non enregistrée au motif que le BUSD est une valeur mobilière non enregistrée est un jeu d’échecs 4D brutal. Binance a donc deux options. Négocier son cas ou attendre la décision de l’agence américaine. Le premier scénario établira un précédent pour que la SEC intimide d’autres échanges de crypto dans le pays.
D’un autre côté, le deuxième scénario pourrait s’avérer plus dommageable pour Binance. Si le BUSD est déterminé comme un titre par le régulateur, Binance sera soumis à une surveillance et à une réglementation supplémentaires sur le stablecoin. La bourse devrait se conformer aux règles strictes de la SEC pour émettre des BUSD sur sa plateforme.
LE BUSD pas un actif selon son fondateur
Paxos est en désaccord catégorique avec le personnel de la SEC, affirmant que BUSD n’est pas un titre en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Le BUSD émis par l’entreprise n’est pas un contrat d’investissement selon le test Howey en raison de l’absence d’attente d’un quelconque profit. Mais il est également important de souligner que le Securities Act de 1933 comprend plus de 30 caractéristiques qui définissent la sécurité.
Si Paxos s’est conformé à l’ordre du NYDFS d’arrêter la frappe de nouveaux BUSD, le chef de Binance, CZ, a déclaré que la bourse continuerait à le soutenir. Le stablecoin étant un élément essentiel de l’activité de Binance, la répression de la SEC devrait nuire au résultat global de Binance.
Si la SEC parvient à tuer le BUSD, les implications sont nombreuses. D’abord, une telle décision pourrait inciter les régulateurs à cibler d’autres stablecoins à l’avenir. Une contraction significative du marché des stablecoins pourrait se produire. Les utilisateurs deviendraient de plus en plus méfiants à l’égard de ces jetons, de peur qu’ils ne soient fermés à tout moment. Cela pourrait entraîner une baisse de la liquidité et des volumes d’échanges sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Une mauvaise nouvelle pour Binance et les autres bourses qui s’appuient sur les stablecoins pour faciliter les échanges.
Le coup sera-t-il fatal pour Binance ?
L’action de la SEC contre le BUSD pourrait être une mesure indirecte visant à pénaliser les entreprises cryptographiques offshore telles que Binance plutôt que le projet stablecoin lui-même. La SEC continue de sévir contre un certain nombre d’éléments différents de l’industrie cryptographique. Beaucoup s’inquiètent du fait qu’elle réglemente l’application plutôt que par un cadre réglementaire clair.
Alors que le revers de BUSD aura un effet d’entraînement sur Binance, beaucoup croient encore qu’il rebondira de ce dernier revers. L’échange crypto a de solides antécédents d’adaptation aux changements sur le marché. Le dernier coup pourrait ne pas s’avérer fatal.
