Est-ce que vous pourrez encore faire à l’avenir des x10 sur vos altcoins préférées?
Lors de l’analyse du marché à long terme des altcoins, il est essentiel d’examiner les tendances générales du secteur. L’un des paramètres clés à évaluer dans ce contexte est appelé «OTHERS». Cet indicateur représente la capitalisation boursière de toutes les cryptomonnaies à l’exception du top 10. L’importance de cette mesure réside dans son potentiel d’identification d’opportunités qui sont peu susceptibles d’être trouvées dans des monnaies plus établies comme Ethereum ou Solana. Par conséquent, le suivi de la capitalisation boursière des «OTHERS» devient crucial pour quiconque souhaite identifier le prochain grand cycle des altcoins. Et nous, on vous explique tout ça!
Les défis pour maintenir un rendement élevé sur les altcoins
Une analyse à long terme des altcoins révèle que depuis 2018, ces actifs évoluent dans un canal ascendant, avec des hauts et des bas qui préparent le terrain pour les mouvements de prix futurs. Ce canal a été particulièrement influent dans la définition des ATH du marché de 2021 et du bottom observés en 2023. À la mi-2024, le marché des altcoins a continué à se maintenir à l’intérieur de ce canal, ce qui est un signe positif. Toutefois, la capacité de ce niveau de soutien à se maintenir à l’avenir reste incertaine. Cela soulève des inquiétudes quant à la possibilité d’un mouvement haussier significatif.
La question cruciale est de savoir si les altcoins peuvent maintenir ce canal et potentiellement atteindre un rendement de x10 fois, un objectif que de nombreux traders espèrent. Mais il est de plus en plus difficile d’atteindre une telle croissance en raison de la nécessité de disposer d’importantes liquidités en dollars, de nouveaux participants au marché et de nouvelles narratives pour faire avancer le marché. Malgré l’optimisme de certains commentateurs du marché, la réalité est que le marché des altcoins est confronté à une résistance importante.
L’évolution actuelle des cours sur le marché des altcoins présente un tableau contrasté. Alors que le soutien a été maintenu dans le canal à long terme, le marché se heurte à des niveaux de résistance clés des moyennes mobiles à 100 et 200 jours. Ces moyennes, qui servaient autrefois de support, font désormais office de résistance, typique d’un manque de confiance dans la capacité du marché à progresser. Ce scénario est préoccupant car il suggère que les altcoins pourraient ne pas avoir l’élan nécessaire pour franchir ces niveaux de résistance. Et cela rend le marché vulnérable à d’autres risques de baisse.
En outre, le fait que le marché n’ait pas réussi à dépasser ses précédents sommets constitue un autre signal d’alarme. Le fait que les altcoins passent plus de temps autour de la moyenne mobile de 200 semaines sans une poussée significative à la hausse n’est pas encourageant. Entrer sur le marché des altcoins à ce stade pourrait être particulièrement risqué car il existe une possibilité de forte baisse similaire à celle observée en 2020. En outre, l’émergence de la moyenne mobile à 100 mois en tant qu’indicateur critique sur les marchés des cryptomonnaies, en particulier à mesure que le marché mûrit, ajoute une nouvelle couche de complexité à l’analyse.
L’importance des données on-chain pour évaluer le marché des altcoins
Pour approfondir l’état actuel des altcoins, il est essentiel d’analyser les données on-chain car elles fournissent souvent un reflet plus honnête des conditions du marché que la simple action sur les prix. Bien que les tendances de prix soient essentielles, elles ne donnent pas toujours une image complète de la situation. Pour évaluer le potentiel réel d’un marché haussier substantiel, nous avons besoin de signaux indiquant que de nouveaux participants entrent sur le marché. En l’absence de nouvelles liquidités et de nouveaux investisseurs, le marché n’a pas le carburant nécessaire pour entraîner des hausses significatives. Ce concept, souvent qualifié de «théorie du plus grand imbécile», est essentiel car sans nouveaux acheteurs prêts à payer des prix plus élevés, il est peu probable que le marché connaisse des mouvements substantiels.
Si l’on prend l’exemple de Solana, son redressement a suscité beaucoup d’enthousiasme mais la réalité décrite par les données est moins optimiste. Sa capitalisation boursière a rebondi jusqu’à ses niveaux de novembre 2021 et c’est un exploit considérable compte tenu des défis auxquels elle a été confrontée. Toutefois, son prix reste légèrement inférieur en raison de son inflation et de l’augmentation de son offre. Malgré son retour en force incryoyable, la réalité est que Solana se négocie latéralement depuis près de six mois, un manque d’élan évident.
L’une des mesures les plus révélatrices est la capitalisation boursière des stablecoins qui offre une image plus claire de la liquidité réelle du marché. Contrairement au volume des transactions, qui peut être facilement gonflé ou manipulé, la capitalisation boursière des stablecoins reflète les fonds réellement déplacés au sein de l’écosystème. Malheureusement, pour Solana, et bien qu’il y ait eu une reprise par rapport aux niveaux les plus bas après l’effondrement du FTX, la liquidité des stablecoins n’a pas retrouvé ses niveaux les plus élevés de 2021. Même s’il y a une certaine amélioration, ce n’est pas encore le signe d’une reprise robuste et durable du marché.
Les défis communs des altcoins majeurs
Solana n’est pas le seul à être confronté à ces défis. Binance Coin (BNB), une autre altcoin importante montre des signes similaires de stagnation. Elle est coincé dans un schéma latéral depuis le mois de mars, chaque point bas étant plus bas que le précédent. Ce schéma de baisse est un signal classique de distribution, indiquant que les vendeurs prennent progressivement le dessus sur les acheteurs. De telles tendances sont inquiétantes car elles suggèrent que le marché n’a pas le fort intérêt d’achat nécessaire pour pousser les prix à la hausse, ce qui laisse présager des risques potentiels pour l’avenir.
L’état actuel des altcoins comme Solana et BNB met en évidence un problème critique sur le marché des cryptomonnaies. Une grande partie de l’activité récente semble être motivée par un intérêt spéculatif plutôt que par une véritable innovation ou adoption. La récente montée en puissance des mèmecoins a contribué à certains des gains de Solana mais ce type d’échanges spéculatifs est intrinsèquement instable. En l’absence de nouvelles narratives passionnantes ou d’avancées technologiques pour soutenir l’intérêt, le marché reste vulnérable à des corrections soudaines et régulières.
Si la spéculation peut générer des gains à court terme, la santé à long terme d’un marché dépend de facteurs plus durables. Au fur et à mesure que les traders et les investisseurs prennent conscience des escroqueries répétées et des promesses vides dans l’espace cryptographique, ils sont de plus en plus prudents, souvent prompts à prendre des bénéfices. Cette approche prudente réduit encore la capacité du marché à atteindre le type de croissance explosive observé dans les cycles précédents.
Des altcoins face à une évaluation fragile
Cardano (ADA) est un autre cas préoccupant. Malgré sa capitalisation boursière élevée, qui s’élève actuellement à environ 12.5 milliards de dollars, l’activité sur on-chain ne justifie pas cette évaluation. À son apogée, sa valeur totale bloquée (TVL) en stablecoins était de 23 millions de dollars en décembre 2023. Aujourd’hui, ce chiffre a chuté à seulement 13 millions de dollars. Cette disparité entre l’évaluation du réseau et sa liquidité réelle sur la chaîne soulève de sérieuses questions sur la durabilité de la capitalisation boursière de Cardano.
Sur les marchés traditionnels, des mesures de performance comme le ratio cours/bénéfice (P/E) aident les investisseurs à déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée. Dans l’espace cryptographique, nous ne disposons pas de telles mesures normalisée. Mais la comparaison entre la capitalisation boursière et la liquidité on-chain peut fournir des informations similaires. Le fait que la capitalisation boursière de Cardano soit si élevée par rapport à sa liquidité suggère que l’évaluation est soutenue davantage par des croyances spéculatives que par l’activité réelle du réseau. C’est une situation dangereuse car elle implique qu’une grande partie de la valeur de Cardano pourrait s’évaporer si le sentiment du marché changeait.
Avalanche (AVAX), qui était autrefois une étoile montante dans le monde de la cryptographie est un autre exemple de blockchain qui lutte pour maintenir son élan. Bien qu’elle ait été présentée comme un acteur majeur du secteur GameFi, sa performance récente a été décevante. La capitalisation boursière est passée de 24 milliards de dollars en mars 2024 à environ 7 milliards de dollars et son prix se maintient à peine au-dessus des niveaux de soutien critiques.
Si l’on examine la liquidité des stablecoins d’Avalanche, la situation ne s’améliore pas. Bien qu’il y ait eu une modeste augmentation de 1 à 2 milliards de dollars de liquidités en stablecoins au début de l’année, celle-ci est éclipsée par le pic de 4.6 milliards de dollars observé en mars 2022. L’incapacité à retrouver ne serait-ce que la moitié de ses niveaux de liquidité antérieurs souligne le manque de confiance et d’adoption du réseau. Pour qu’Avalanche, et d’autres projets similaires, atteignent le type de croissance explosive observé dans les marchés haussiers passés, il faut un afflux important de nouvelles liquidités. Cela semble actuellement peu probable.
Le thème dominant de ces altcoins est l’importance cruciale de la liquidité en dollars. À mesure que ces réseaux se développent, la quantité de liquidités nécessaire pour faire grimper les prix augmente de façon exponentielle. C’est pourquoi il est essentiel de surveiller les entrées de stablecoins et la domination globale du marché. En l’absence d’une augmentation substantielle des liquidités, les gains de prix risquent d’être temporaires et dus à la spéculation plutôt qu’à une adoption durable.
