Le ratio XLY/XLP anticipe la prochaine vague haussière sur le marché crypto
Le ratio XLY/XLP, qui compare la performance du secteur des biens de consommation discrétionnaires (XLY) à celle des biens de consommation de base (XLP), est l’un des meilleurs indicateurs pour mesurer l’appétit pour le risque sur les marchés financiers.
Lorsqu’il monte, cela signifie que les investisseurs délaissent les valeurs défensives (comme Coca-Cola ou Procter & Gamble) pour se repositionner sur les entreprises de croissance (comme Amazon ou Tesla). En d’autres termes, le marché adopte une posture “risk-on”, favorable à la hausse des actifs risqués, dont les cryptomonnaies.
La cassure haussière du XLY/XLP
Sur le graphique récent du ratio XLY/XLP, on observe une cassure nette d’une résistance historique située autour de 3.0. Cette zone avait rejeté les cours à deux reprises, en 2021 et en 2023, avant d’être finalement franchie à la hausse en octobre 2025.
Techniquement, cette cassure marque la sortie d’une large figure de retournement (une “tasse” avec anse), typique des reprises haussières durables. Mais surtout, elle envoie un signal clair de confiance économique: les investisseurs anticipent une phase d’expansion, une amélioration du cycle et un retour de la croissance.
Pourquoi ce signal est crucial pour Bitcoin et les cryptos
Historiquement, le comportement du ratio XLY/XLP est étroitement corrélé avec celui du Bitcoin. Lorsque le ratio grimpe, le marché global se repositionne sur le risque et Bitcoin en bénéficie directement. Inversement, lorsqu’il baisse, les capitaux se réfugient dans des actifs stables ou défensifs, ce qui tend à freiner les performances des cryptomonnaies.
Autrement di, c’est le signe que les conditions macroéconomiques se réchauffent:
- les liquidités reviennent,
- les taux d’intérêt se stabilisent,
- et les investisseurs cherchent à maximiser leur rendement en se repositionnant sur les classes d’actifs les plus dynamiques.
La dominance du Bitcoin comme boussole complémentaire
Dans le marché crypto, la dominance du Bitcoin joue un rôle similaire à celui du ratio XLY/XLP dans les actions: elle indique où va le capital.
- Quand la dominance monte, cela signifie que le marché reste prudent et se réfugie sur Bitcoin.
- Quand la dominance baisse, c’est le signe d’une rotation du risque vers les altcoins, la phase typique d’altseason.
Or, la cassure haussière du XLY/XLP laisse penser que nous nous approchons justement de ce tournant cyclique:Bitcoin attire les premiers flux de capitaux institutionnels, puis ceux-ci se réorientent progressivement vers Ethereum, les blockchains de couche 1 (Solana, Avalanche, etc.) et enfin les projets à plus haut risque (DeFi, AI, gaming, memecoins…).
Les prochaines étapes probables du cycle crypto
Si le XLY/XLP se maintient au-dessus de la zone des 3.0, la séquence suivante devient très probable :
- Phase 1 — Bitcoin (Risk-On initial)
Bitcoin continue d’attirer la majorité des flux. Sa dominance reste forte mais marque progressivement un sommet. - Phase 2 — Ethereum et les L1
Une rotation s’opère vers les blockchains majeures, soutenues par de nouvelles innovations (staking, layer 2, intégrations RWA…). - Phase 3 — Narratifs à haut rendement
L’attention se déplace ensuite vers les secteurs les plus spéculatifs :- tokens d’IA et d’automatisation
- projets de DeFi 2.0 et Real World Assets
- gaming, metaverse et memecoins
C’est typiquement dans cette dernière phase que la dominance BTC chute, marquant le cœur de l’altseason.
Le risque va revenir
La cassure du XLY/XLP au-dessus de ses anciens sommets est un signal macroéconomique majeur. Elle montre que les investisseurs reprennent confiance et que le marché global entrera à nouveau dans une phase d’expansion du risque. Tant que ce ratio se maintient au-dessus de 3.0, le contexte reste favorable à une hausse des cryptomonnaies. En somme, la macro confirme ce que les investisseurs avisés observent déjà :
le cycle “risk-on” mondial est bientôt de retour et les cryptos pourraient bien être les premiers à en profiter.
