Notre processus pour identifier un top de marché
Lorsque nous cherchons à identifier un sommet du marché, nous utilisons une gamme variée de stratégies. Contrairement à ce que certains pourraient penser, nos décisions de trading ne sont pas systématiquement alignées sur des cycles précis. Nous privilégions plutôt les tendances à long terme. Toutefois, si les éléments qui nous ont initialement poussés à entrer dans un trade commencent à s’affaiblir, nous réévaluons notre position.
Notre processus repose sur l’identification d’un motif de sommet clairement identifiable dans le graphique d’un actif selon les méthodes de chartisme classique. Comme une figure de tête et épaules, une parabole brisée ou tout autre motif reconnu comme indicateur de sommet. Alternativement, la tendance doit être fermement orientée à la baisse. Dans la plupart des cas, nous observons ces deux éléments ensemble: une tendance baissière couplée à un motif de sommet clairement défini dans le graphique.
À l’heure actuelle, nous ne sommes pas dans cette situation. Si nous examinons le graphique du Bitcoin, nous observons qu’il y a eu une forte réaction haussière il y a deux semaines après une baisse des prix, ce qui indique un intérêt massif pour l’achat à ces niveaux de prix. Cela ne ressemble pas à un sommet de marché typique. Nous sommes actuellement dans un canal ou un triangle élargi avec des plus bas et des plus hauts plus bas et nous n’avons ni cassé à la baisse ni à la hausse. Si le prix casse à la baisse et clôture en dessous du support, nous adapterons notre position. Mais pour l’instant, aucun motif de sommet n’est apparu dans ce graphique.
En ce qui concerne les fondamentaux, nous accordons beaucoup d’importance aux taux d’adoption, aux volumes de transactions et à d’autres indicateurs on-chain. Actuellement, nous pensons que le Bitcoin possède les fondamentaux les plus solides, notamment en raison de l’impact potentiel d’un ralentissement des memecoins sur les volumes dans la DeFi et les transactions sur Solana.
Entre ennui et surperformance du Bitcoin
D’un autre côté, nous trouvons préoccupant de constater que le secteur des cryptomonnaies n’a pas encore vu émerger une application révolutionnaire hormis les paiements et la conservation de valeur. Ces usages ont certes gagné en importance. Mais d’autres cas d’utilisation, qui ont été envisagés pour les blockchains publiques, ne se sont pas concrétisés au cours de ce cycle.
De plus, l’activité dans les memecoins a lentement diminué ces derniers mois. Cette spéculation excessive, sans nouvelles applications concrètes pour attirer de nouveaux utilisateurs, nous pousse à réfléchir plus profondément. Pour maintenir un marché en bonne santé, il est impératif de voir une adoption rapide de nouvelles applications. Notamment en ce qui concerne les paiements ou de constater une absorption massive de cryptomonnaies par les ETF. C’est d’ailleurs pourquoi la domination du Bitcoin continue de croître.
L’importance des fondamentaux dans l’évaluation des cryptomonnaies
En ce qui concerne les autres cas d’utilisation comme l’intelligence artificielle ou les solutions Web3, ils semblent s’inscrire dans une tendance à plus long terme sur une période de trois à cinq ans. Cela dépendra des avancées technologiques ou de la mise en place de régulations spécifiques.
Nous pensons que le ralentissement du cycle des mèmes pousse les gens à se demander si un nouvel ajustement du marché est nécessaire pour maintenir la dynamique actuelle. Lors du dernier cycle, les NFT et la DeFi étaient au cœur de l’innovation. Mais aujourd’hui, nous revenons simplement à des paiements et à la conservation de valeur tandis que l’intérêt pour les memcoins s’estompe. Cela nous amène à évaluer une éventuelle période de ralentissement et en particulier avec des projets comme Solana.
Cependant, nous ne pensons pas que le marché global des cryptomonnaies soit arrivé à un sommet. Le facteur clé qui nous rend optimistes reste la liquidité mondiale qui continue d’augmenter, ce qui constitue une tendance à moyen et long terme. Bien que certaines cryptomonnaies comme Solana puissent connaître un ralentissement, nous pensons que la dominance du Bitcoin et sa relative sécurité en termes de flux de capitaux en font un choix judicieux pour le moment. Nous n’avons pas encore remis en question l’idée d’un top de marché mais nous pensons que nous entrons dans une période de forte détente économique.
En fin de compte, bien que nous reconnaissions l’existence de cycles de marché, nous ne pensons pas en termes de cycles stricts comme ceux souvent évoqués dans l’univers des cryptomonnaies, par exemple liés au halving du Bitcoin. Nous croyons plutôt que les marchés cryptographiques vont de plus en plus ressembler aux marchés macroéconomiques en suivant les cycles financiers globaux plutôt que des cycles spécifiques aux cryptos.
