Les statistiques clés des ETF
Au cours des derniers mois, la corrélation entre le prix du Bitcoin et les flux d’ETF a considérablement évolué. Au départ, elle était beaucoup plus forte. Lorsque de l’argent entrait dans les ETF Bitcoin, le prix augmentait en conséquence. Cependant, cette relation s’est affaiblie ces 30 à 50 derniers jours. Au début, la corrélation était d’environ 67% mais elle est tombée à 14%, ce qui montre un changement significatif. De manière surprenante, il y a eu 43 cas où les flux d’ETF ont été positifs mais où le prix du Bitcoin a diminué.
Plusieurs facteurs ont contribué à cette modification: les ventes massives de détenteurs de long terme, des transactions importantes par des entités comme le gouvernement américain, Grayscale, Genesis et d’autres. Ces événements ont perturbé la corrélation forte qui existait auparavant entre les flux des ETF et les mouvements de prix du Bitcoin.
L’influence des ETF sur le marché global
Sur une période de 8 mois, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 6.734 milliards de dollars pour une moyenne de 103.3 millions de dollars par jour. La plus grosse entrée en une seule journée a été de 1.45 milliard de dollars, la plus grande sortie a atteint 563 millions de dollars. En tout, le marché des ETF Bitcoin a connu 162 jours d’activité.
L’impact à long terme de ces ETF sur le prix du Bitcoin est considérable. Sur la base d’analyses mathématiques, prenant en compte les flux totaux et le comportement du marché, le prix du Bitcoin était initialement estimé à 42’000 dollars. Cependant, après avoir inclus les flux des ETF, le prix réel a dépassé les 144’000 dollars. Cela suggère un effet multiplicateur significatif attribué aux ETF démontrant leur importance dans l’évolution des prix.
Le multiplicateur ETF et la capitalisation du marché du bitcoin
Une partie essentielle pour comprendre l’évolution du prix du Bitcoin réside dans l’analyse du multiplicateur ETF. Depuis 2021, il est spéculé que les flux d’ETF ont un impact important sur la capitalisation boursière du Bitcoin. Après l’achat de Bitcoin par Tesla, le marché a observé un multiplicateur de 21x. En comparant la capitalisation boursière totale du Bitcoin entre le 11 janvier (884 milliards de dollars) et le 4 septembre (1.14 milliard de dollars), une augmentation de 256 milliards de dollars est observée. En divisant cette augmentation par les flux des ETF, on obtient un multiplicateur de 15.3x. Ce qui démontre bien l’importance des ETF dans la croissance du marché.
Cet effet multiplicateur montre que si des entités comme BlackRock continuent à investir massivement dans le Bitcoin, des augmentations de prix pourraient suivre. Par exemple, si un investissement important de 1 milliard de dollars est réalisé, l’impact sur le prix devient plus prévisible.
Le flux des ETF
Depuis le lancement des ETF Bitcoin, il existe une corrélation positive constante entre les entrées nettes positives et la performance du prix du Bitcoin. Pour chaque 10’000 Bitcoins capturés par les ETF, le prix augmenterait d’environ 4%. Cette relation claire entre les flux d’ETF et les mouvements de prix souligne le pouvoir des investisseurs institutionnels et des individus fortunés représentés par des entités comme BlackRock.
Notamment, sans les contributions de BlackRock, le marché aurait pu connaître une baisse importante. Alors que le fonds Bitcoin de Grayscale a enregistré des pertes totalisant 19.56 milliards de dollars, l’achat de 2.8 milliards de dollars par BlackRock a été crucial pour maintenir une trajectoire positive. D’autres institutions, comme Fidelity ou Bitwise, ont été moins efficaces pour compenser les pertes de Grayscale. L’implication de BlackRock a joué un rôle stabilisateur.
