L’Europe bat les USA sur la DeFi
Un rapport préparé pour la branche exécutive de l’Union européenne recommande une série de réglementations légères pour la finance décentralisée. Le rapport publié cette semaine contraste fortement avec plusieurs rapports présentés à la Maison Blanche au début de l’année. Ils recommandaient aux États-Unis de prendre plusieurs mesures pour atténuer la volatilité et la fraude présentes sur les marchés de cryptomonnaies, mais ne mentionnaient guère les avantages potentiels de cette technologie, décevant ses partisans.
Le rapport formule quatre recommandations politiques
- réglementer les entités financières traditionnelles qui se lancent dans la DeFi.
- encourager la conformité réglementaire volontaire parmi les protocoles DeFi.
- créer un observatoire public qui analyse les données sur la chaîne et émet des avertissements ou des recommandations sur la base de ces données.
- réglementer les oracles, la technologie qui apporte des données du monde réel sur la chaîne.
La position de l’EU et des USA sur la DeFi
Le plus remarquable, cependant, est le ton général du rapport. Il affirme que la DeFi et la finance traditionnelle sont fondamentalement différents et doivent être réglementés comme tels. Il cite l’anonymat fourni par la technologie blockchain comme une caractéristique et non un bug.
Les États-Unis, eux, disent qu’il ne faut pas traiter la DeFi différemment de la CeFi. L’UE est en train d’écrire un cours magistral absolu sur la raison pour laquelle la DeFi est fondamentalement différente et a besoin de sa propre structure réglementaire réfléchie.
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La transparence du DeFi
La transparence de l’activité publique de la DeFi a également des conséquences favorables pour les régulateurs. Elle leur donne des moyens supplémentaires pour vérifier que les déclarations sont correctes. Étant donné sa nature anonyme et sans permission, la DeFi pourrait être difficile à réglementer par des moyens traditionnels.
L’auteur recommande une réglementation à laquelle les entités et les protocoles cherchent volontairement à se conformer afin d’obtenir un label public d’approbation et d’autres avantages potentiels. Parmi les entités DeFi, par opposition aux protocoles sans permission, les réglementations pourraient inclure des exigences en matière de responsabilité, d’identification et de capital.
Conformité incitative
Pour les protocoles sans autorisation, les régulateurs pourraient exiger que des mécanismes anticycliques soient intégrés dans un protocole. Ou que seules certaines personnes figurant sur une liste blanche puissent accéder au protocole. Pour inciter à la conformité, l’UE pourrait offrir un accès privilégié aux installations de la banque centrale.
Le rapport suggère également que les gouvernements surveillent l’activité sur la chaîne. Avec suffisamment de crédibilité, des avertissements documentés sur les flash crashs et les vulnérabilités des protocoles pourraient être efficaces pour détourner l’activité du marché des segments risqués et inefficaces de l’écosystème de la DeFi.
Oracles réglementés
Enfin, il appelle à la réglementation des oracles, la technologie qui fournit aux blockchains des données hors chaîne. Comme la météo ou le prix en temps réel d’une marchandise du monde réel. Outre les oracles publics, l’Union européenne devrait envisager d’établir des cadres normalisés pour la production de données spécifiques, les processus et les API ainsi que des normes de sécurité et des directives de divulgation.
Un rapport pas encore une loi
Reste à savoir si la Commission européenne, l’organe exécutif de l’UE, tiendra compte de ce rapport. Néanmoins, l’application agressive de la loi par les organismes de réglementation américains, tels que la Securities and Exchange Commission, a fixé une barre basse que les gouvernements doivent franchir pour s’attirer les louanges de la communauté crypto.
Un cadre réglementaire concernant les constructions basées sur la blockchain est en train d’émerger dans l’UE. Bien qu’il ne soit pas encore possible de voir l’ensemble du tableau, l’approche générale semble assez libérale et favorable à l’innovation.
