Chaos sur le marché des bons du trésor
Le marché des bons du Trésor américain traverse actuellement une phase de turbulences. Suite à une réduction des taux directeurs de 50 points de base par la Réserve fédérale le 18 septembre dernier, une hausse inattendue de 70 points de base a été observée sur les rendements des obligations d’État américaines à 10 ans. Cette augmentation des rendements montre un manque de demande, les investisseurs étant peu enclins à acheter ces obligations malgré la baisse des taux. Pour attirer les acheteurs, le Trésor a dû augmenter les rendements, créant une situation chaotique sur le marché obligataire.
Les petites entreprises aux États-Unis ressentent également la pression. Les prêts émis par la Small Business Administration (SBA) affichent désormais un taux d’intérêt élevé de 10.1% et ce malgré la récente réduction des taux par la Réserve fédérale. Avant la pandémie, les prêts SBA comportaient des taux beaucoup plus faibles, généralement autour de 5 à 6%. Ce doublement des taux d’intérêt exerce une forte pression financière sur les petites entreprises, surtout que leur confiance est désormais proche de niveaux record de faiblesse, rappelant la crise financière de 2008.
Pertes massives pour les retraités américains
À plus grande échelle, les économies des retraités américains ont subi de lourdes pertes en raison de l’inflation et de la hausse des taux d’intérêt. Selon des rapports récents, ils ont perdu environ 2’500 milliards de dollars de leurs plans 401(k), principalement à cause de la baisse de la valeur des obligations, un actif de retraite populaire. Avec l’inflation qui érode leur pouvoir d’achat et les rendements obligataires en baisse, de nombreux Américains âgés se retrouvent sans le filet de sécurité qu’ils espéraient, tandis que certains investisseurs profitent de cette volatilité.
Un marché de l’emploi en difficulté
Le marché du travail montre également des signes alarmants. Le dernier rapport sur les créations d’emplois hors secteur agricole n’affiche que 12’000 nouveaux emplois, bien en dessous des 100’000 prévus. De plus, les révisions des chiffres d’août et septembre révèlent une tendance à la baisse. Ce schéma indique un marché de l’emploi stagnant, ce qui, couplé à d’autres facteurs économiques, dessine un tableau préoccupant pour l’économie américaine, qui s’approche peut-être d’une récession. La Réserve fédérale a laissé entendre que des défis étaient à prévoir, cherchant à trouver un équilibre entre les politiques de taux et la croissance économique.
La réserve fédérale surveille les stablecoins et les monnaies numériques de banque centrale
Par ailleurs, le Département du Trésor s’intéresse de près à l’expansion du marché des stablecoins. La Secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a suggéré qu’ils devraient éventuellement être remplacés par une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) soutenue par l’État. Ce changement signale l’intention du gouvernement d’augmenter la surveillance réglementaire des actifs numériques. Les responsables européens partagent ce scepticisme envers les stablecoins, la blockchain et les cryptomonnaies, voyant dans une MNBC une solution pour gérer la stabilité financière et la transparence des données.
