Le pari audacieux de MicroStrategy sur le bitcoin
MicroStrategy emprunte actuellement environ 4.2 milliards de dollars à un taux moyen incroyablement bas de 0.82%. Cette stratégie leur permet d’acheter des bitcoins pratiquement sans frais. Les effets ravageurs de l’avilissement monétaire sont plus visibles que jamais. Il ne s’agit plus d’un voleur silencieux, mais d’une agression en plein jour. Vous pouvez penser que votre situation financière est meilleure qu’il y a quatre ou huit ans, mais si l’on tient compte de l’avilissement, la réalité est tout autre.
Emprunter à des taux bas pour maximiser les gains en bitcoins
L’approche de MicroStrategy est simple. Elle emprunte des milliards à des taux minimes et investit dans le bitcoin pour tirer parti de son appréciation. Un graphique de Milk Road ci-dessous montre le rapport entre la capitalisation boursière de MicroStrategy et ses avoirs en bitcoins. Actuellement, ce ratio est plus faible qu’il ne l’a été pendant la majeure partie de 2024 et à la fin de 2023, se situant souvent au-dessus de 2:1. Les critiques se demandent pourquoi on achèterait MicroStrategy alors qu’il y a une prime sur ses avoirs en bitcoins. La réponse réside dans leur stratégie d’emprunt. Ils s’endettent presque gratuitement, achètent des bitcoins et voient leur valeur s’envoler. Cela lui permet de réaliser des milliards de dollars de bénéfices et d’avoir des données trimestrielles robustes.
Comparaison des performances de MicroStrategy et de Bitcoin
Au cours des deux dernières années, l’action MicroStrategy a progressé de 300%, tandis que le bitcoin a été multiplié par 4. Elle a toutefois réussi à multiplier par 3 le rendement du bitcoin, ce qui correspond à un gain de 12 fois. Même si une prévision d’une action MicroStrategy atteignant 1’200 dollars pendant le marché haussier est ambitieuse, le cours actuel de près de 150 dollars montre que l’objectif a été pulvérisé et le marché haussier n’est même pas encore terminé.
