L’évolution des ETFs crypto
Avant d’entrer dans les détails techniques, prenons un peu de recul pour comprendre l’enjeu global. Les ETF crypto ne sont pas apparus du jour au lendemain. Cela fait des années que les émetteurs tentent de les lancer. En 2021, un tournant majeur a eu lieu avec l’approbation du premier ETF à terme sur Bitcoin. Et en 2024, les vannes se sont véritablement ouvertes avec l’approbation des ETF spot sur Bitcoin et Ethereum. Ce fut un moment crucial pour l’industrie car cela a marqué une nouvelle étape d’acceptation et de légitimité pour les cryptomonnaies.
Pour la première fois, les investisseurs pouvaient accéder au Bitcoin et à l’Ethereum via un produit financier traditionnel et réglementé. Fini les plateformes d’échange compliquées et les craintes liées à la gestion de vos clés privées. Avec ces ETF, acheter du Bitcoin ou de l’Ethereum est devenu aussi simple que d’acheter une action Apple ou Amazon.
Un bouleversement majeur pour le marché crypto
L’introduction de ces ETFs a été un véritable bouleversement pour le marché et un afflux massif de volumes dès leur lancement. Les investisseurs institutionnels, les fonds spéculatifs et même les particuliers qui observaient de loin ont tous voulu en profiter. Mais pourquoi cela a-t-il eu un tel impact ? Après tout, ces investisseurs n’auraient-ils pas pu simplement acheter leur Bitcoin sur Coinbase ? La réalité est que non car ces ETFs ont rendu l’investissement dans les cryptomonnaies bien plus accessible.
Imaginez que votre oncle s’intéresse au Bitcoin et qu’il ne sait absolument pas comment acheter et détenir des cryptomonnaies. Vous pourriez lui expliquer comment s’inscrire sur une plateforme d’échange, passer par le processus KYC et configurer un portefeuille personnel. Mais soyons honnêtes, c’est un parcours semé d’embûches pour un débutant. Ou alors, il pourrait simplement cliquer sur quelques boutons pour acheter des parts d’ETF via son compte de courtage habituel. Et c’est là l’un des plus grands avantages de ces ETFs.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Les ETFs Bitcoin sont collectivement devenus les plus populaires de tous les temps. Si l’on prend l’exemple de l’ETF sur l’or, le plus grand et le plus liquide au monde, il avait attiré environ 2 milliards de dollars de flux en 120 jours après son lancement. En comparaison, les ETFs sur le Bitcoin ont drainé un montant colossal de 15 milliards de dollars. Prenez un instant pour bien réaliser cette différence. Et ce n’est pas tout, des recherches suggèrent que certains fonds investis dans ces ETFs Bitcoin proviennent en fait de la vente d’ETFs sur l’or. Cela confirme de manière indéniable que le Bitcoin est désormais considéré comme une véritable alternative à l’or, un véritable réservoir de valeur et une couverture contre l’inflation. Vous comprenez maintenant pourquoi ces ETFs sont si importants.
Une variété d’ETFs crypto: futures, inverses et à effet de levier
Il faut comprendre que tous les ETFs crypto ne sont pas identiques. Il existe des ETFs basés sur les futures qui négocient des contrats à terme suivant le prix du Bitcoin ou de l’Ethereum. Il y a aussi les ETFs inverses, conçus pour augmenter en valeur lorsque le prix de la cryptomonnaie sous-jacente diminue. Et puis, il y a les ETFs à effet de levier qui utilisent la dette pour augmenter les risques et les rendements potentiels. Cependant, pour notre article, nous allons nous concentrer sur la star du moment, l’ETFs Spot. C’est lui qui détient réellement du Bitcoin ou de l’Ethereum en réserve.
Les ETFs Spot fonctionnent de manière assez simple mais ingénieuse. L’émetteur achète directement du Bitcoin ou de l’Ethereum sur le marché et confie ces cryptomonnaies à une banque dépositaire. Lorsqu’un investisseur en achète une part, il acquiert en réalité une fraction de ces cryptos détenues en réserve et non des cryptos flottant sur le marché global. Le prix de l’ETF reflète donc le prix du Bitcoin ou de l’Ethereum détenu en dépôt moins les frais de gestion prélevés par l’émetteur.
Un point important. Lorsque vous achetez un de ces ETFs Spot, vous ne possédez pas directement du Bitcoin ou de l’Ethereum. Ce que vous détenez, ce sont des parts de l’ETF, et c’est lui qui détient les cryptomonnaies réelles. Pour illustrer ce processus, faisons simple. Vous envoyez d’abord un ordre d’achat à votre banquier. Il demande ensuite à une autre personne autorisée (PA) de créer de nouvelles parts de l’ETF. Cette dernière achète des cryptomonnaies sur le marché et les confie à un dépositaire qui garde les cryptos pour le compte de l’émetteur de l’ETF. Elle envoie ensuite les parts de l’ETF au PA. Il règle les parts avec votre banquier qui vous envoie enfin vos parts.
Les avantages des ETFs Spot
Bien que ce processus puisse sembler complexe, il garantit un système sécurisé et réglementé. Certes, certains pourraient dire « pas tes clés, pas tes cryptos ». Ce qui est vrai, mais beaucoup d’investisseurs n’y voient pas d’inconvénient, surtout si des géants comme BlackRock, avec leurs mesures de sécurité robustes et leurs assurances protègent leurs actifs. Pour de nombreux investisseurs, la commodité et la simplicité des ETFs compensent largement les risques potentiels.
Vous pourriez penser que ces ETFs sont simples et pratiques. Et vous vous demandez peut-être s’il y a d’autres raisons pour lesquelles ils pourraient être plus avantageux que d’acheter directement du Bitcoin ou de l’Ethereum. À notre avis, l’un des avantages les plus sous-estimés de ces ETFs réside dans les bénéfices fiscaux qu’ils offrent, notamment pour les investisseurs basés aux États-Unis. Si vous détenez vos parts d’ETF dans un compte de retraite à fiscalité avantageuse comme un IRA ou un 401(k), vous pourriez bénéficier d’économies fiscales significatives, notamment en évitant de payer des impôts sur les plus-values de vos transactions.
Un autre avantage qui passe souvent sous le radar est la possibilité de percevoir des dividendes de ces ETFs. Bien que la plupart ne versent actuellement aucun dividende ou rendement pour l’instant, certains émetteurs européens explorent des moyens d’y intégrer les récompenses de staking. Cela pourrait permettre aux investisseurs de percevoir un rendement sur leurs placements, similaire à ce que vous obtiendriez en staking direct d’ETH. Si la SEC venait à autoriser ces ETFs à verser des dividendes, cela pourrait offrir un rendement intéressant pour les investisseurs, potentiellement supérieur à celui des actions à dividendes traditionnelles.
Devriez-vous acheter des ETFs spot ?
Vous vous demandez peut-être maintenant si vous devriez acheter ces ETFs Spot ou continuer à investir directement dans le BTC et l’ETH. Comme pour la plupart des décisions d’investissement, la réponse dépend de votre situation personnelle. Si vous êtes un débutant curieux de Bitcoin et d’Ethereum mais que vous trouvez le processus d’achat et de détention de ces cryptomonnaies intimidant, ces ETFs pourraient être une excellente façon de commencer. De même, si vous êtes un investisseur traditionnel cherchant à diversifier votre portefeuille avec des cryptomonnaies, ils offrent une solution pratique pour s’exposer à ce marché sans bouleverser votre processus d’investissement.
En revanche, si vous êtes un investisseur crypto chevronné, à l’aise avec les plateformes d’échange et la gestion des portefeuilles, ces ETFs pourraient ne pas valoir le coup. En effet, les frais supplémentaires et les erreurs potentielles de suivi pourraient les rendre moins attractifs par rapport à l’achat et la détention directe des cryptos. Après tout, l’un des principes fondamentaux du Bitcoin et de l’Ethereum est la possibilité de vraiment posséder votre argent. Avec un ETF, vous externalisez ce contrôle à une entité centralisée qui gère tout pour vous.
