Crypto 2025: l’année du krach et de la renaissance

Une année de reset salutaire et de transition stratégique pour la crypto

En date du 31 décembre 2025, le marché des cryptomonnaies conclut une année contrastée, marquée par des records inédits suivis d’une correction d’une rare intensité. En octobre, le Bitcoin a franchi un sommet historique au-delà des 126’000$, propulsant la capitalisation globale du marché au-dessus des 4’000 milliards de dollars. Toutefois, le quatrième trimestre a été brutal. Un effondrement massif a gommé plus d’un trillion de dollars, ramenant BTC dans une fourchette de 87’000 à 90’000$, tout en déclenchant les plus grandes liquidations de l’histoire du secteur.

Cet épisode, considéré comme un « reset sain », a été certes douloureux, mais nécessaire. Il a permis de purger un levier excessif et de liquider les positions hautement spéculatives, offrant ainsi un assainissement indispensable. Ce réalignement recentre le marché sur des fondamentaux solides, favorisant l’utilité réelle plutôt que les excès de spéculation émanant du retail.

L’effondrement de l’ère spéculative: memecoins et NFT en perte de vitesse

L’année 2025 a aussi acté la fin définitive de l’âge d’or des memecoins et des NFT destinés au grand public. Après un regain temporaire d’intérêt en début d’année, marqué par des lancements controversés comme TRUMP ou MELANIA, les memecoins ont vu leur capitalisation plonger à 41-47 milliards de dollars, soit une chute de plus de 70% par rapport à leurs sommets fin 2024.

Les NFT ont également connu un effondrement sans précédent. En décembre, leur capitalisation est tombée à 2.5 milliards de dollars, atteignant ainsi leur niveau le plus bas en 2025. Les volumes hebdomadaires de vente ont glissé sous la barre des 70 millions de dollars. Autrefois symboles de la frénésie spéculative, ces segments ont été abandonnés par le retail, délaissés au profit d’actifs mieux structurés dans un marché devenu plus mature et focalisé sur la valeur fonctionnelle plutôt que sur le buzz.

Explosion des secteurs à forte utilité, stablecoins et RWA en tête

À contre-courant de cette décroissance spéculative, les domaines centrés sur l’utilité réelle ont connu une ascension fulgurante en 2025. Les stablecoins, en particulier, ont vu leur capitalisation bondir au-delà des 310 milliards de dollars, enregistrant une croissance annuelle de 50 à 60%. Désormais piliers de la liquidité crypto-native, USDT et USDC dominent avec plus de 80% de parts de marché, soutenus par une adoption institutionnelle croissante comme instruments de paiement et de règlement fiables.

Les Real World Assets (RWA) ont également bénéficié d’une expansion spectaculaire. La tokenisation d’actifs réels (bons du Trésor américain, crédit privé, immobilier, actions), a progressé jusqu’à atteindre 18 à 33 milliards de dollars on-chain. Des acteurs de premier plan comme BlackRock, via le fonds BUIDL, ont contribué à démocratiser l’intégration de rendements réels dans la DeFi, notamment sur des segments comme le crédit privé et les Treasuries, avec des yields allant de 4 à 12%.

Stabilisation de la TVL et montée en puissance des infrastructures solides

La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi a connu un rebond durable, se stabilisant entre 120 et 160 milliards de dollars. Cette dynamique repose désormais sur des piliers institutionnels comme le lending (largement dominé par Aave), le liquid staking (notamment Lido), et les mécanismes de restaking. Cette réorientation traduit une préférence marquée pour des infrastructures robustes, axées sur les bilans solides, au détriment du trading spéculatif court terme.

Clarté réglementaire: l’avancée décisive vers l’adoption institutionnelle

L’année 2025 a représenté un tournant réglementaire majeur, offrant au secteur un cadre plus clair et mieux défini. Aux États-Unis, l’adoption du GENIUS Act et du STABLE Act a permis de créer un socle fédéral cohérent pour les stablecoins. Parallèlement, les restrictions bancaires ont été assouplies tandis que des avancées significatives ont eu lieu autour des ETF et du staking.

En Europe, le cadre MiCA est désormais pleinement en vigueur, accompagné d’un renforcement des mécanismes de supervision et de discussions en faveur d’une harmonisation plus rigoureuse. En Asie, les juridictions de Hong Kong, Singapour et du Japon ont mis en place des frameworks dédiés au custody et aux stablecoins, contribuant à un afflux important de capitaux institutionnels, bien que temporairement freiné par la correction de fin d’année.

Perspectives 2026: institutionnalisation accrue et croissance sélective

L’année 2026 s’annonce comme une période de consolidation qualitative et d’institutionnalisation massive. Le marché devrait connaître moins de projets spéculatifs, un recentrage sur BTC et ETH (qui ont démontré leur résilience) et une montée en puissance d’investisseurs institutionnels. Ceux-ci se tourneront prioritairement vers des stablecoins générateurs de rendement, des RWA premium et des protocoles DeFi à valorisation raisonnable.

Cette dynamique pourrait s’intensifier à condition que les protocoles adoptent une gestion rigoureuse : rachats réguliers, politiques de burns, et gestion conservatrice de la trésorerie. Les marchés de prêt on-chain, la tokenisation et les solutions de paiement crypto-native devraient continuer d’attirer des flux à la recherche de rendements sûrs et adossés à des actifs tangibles.

Une trajectoire favorable mais centrée sur les leaders

Sur le plan macroéconomique et réglementaire, les conditions restent positives pour 2026. La clarté accrue autour des stablecoins, l’accélération des initiatives de tokenisation et une économie globalement favorable aux actifs risqués offrent un terreau propice. Toutefois, la performance du marché devrait rester ultra-concentrée sur les actifs à fondamentaux solides : BTC, ETH, stablecoins institutionnels et RWA premium.

Les projets dénués de fondamentaux ou s’appuyant uniquement sur des promesses spéculatives risquent de stagner, voire de disparaître du paysage. 2025 aura été l’année de la grande purge, balayant les excès du retail et posant les bases d’un écosystème crypto plus mature, structuré et institutionnel. Ceux qui miseront sur la discipline, l’utilité réelle et l’efficacité opérationnelle pourraient être largement récompensés en 2026.