Ethereum (ETH) est de plus en plus reconnu par les institutions financières et les investisseurs comme une classe d’actifs unique et un pilier central de l’économie numérique. Voici une analyse détaillée des différentes perceptions institutionnelles d’Ethereum mettant en lumière ses caractéristiques techniques, économiques et environnementales.
1. Le successeur potentiel du Bitcoin
Ethereum est souvent perçu comme le «prochain Bitcoin» en raison de son rôle de pionnier dans les contrats intelligents et de sa position de leader dans l’écosystème des blockchains programmables. Contrairement au Bitcoin, qui se concentre principalement sur la réserve de valeur, Ethereum offre une plateforme polyvalente pour des applications décentralisées et des solutions financières innovantes. Cette flexibilité positionne ETH comme un actif à fort potentiel de croissance à long terme.
2. Un actif à rendement
Avec l’introduction du staking après la transition vers la preuve d’enjeu (Proof of Stake) en septembre 2022, Ethereum offre un rendement attractif pour les détenteurs du token. Ce mécanisme permet aux validateurs de sécuriser le réseau et de recevoir des récompenses, comparables à un revenu passif. De plus, l’émergence des ETF (Exchange Traded Funds) basés sur l’ETH staké renforce son attractivité pour les investisseurs institutionnels à la recherche de rendements stables.
3. Une politique monétaire transparente
Ethereum se distingue par une politique monétaire claire, avec des flux d’émission et de consommation d’ETH transparents et rapportés en temps réel. Grâce à la mise à jour EIP-1559, une partie des frais de transaction est brûlée, ce qui rend la dynamique de l’offre d’ETH prévisible et auditable. Cette transparence renforce la confiance des institutions dans la gouvernance économique d’Ethereum.
4. Une combustion programmatique pour une déflation potentielle
La combustion programmatique des frais de transaction, introduite par EIP-1559, peut rendre Ethereum déflationniste lorsque l’activité sur le réseau est élevée. Contrairement à de nombreux actifs traditionnels ou même au Bitcoin, cette caractéristique unique permet à l’offre d’ETH de diminuer dans certaines conditions, ce qui peut accroître sa valeur perçue par les institutions.
5. Le socle des stablecoins
Environ 80% des stablecoins en circulation, comme l’USDT et l’USDC, sont émis sur la blockchain Ethereum. ETH agit ainsi comme un actif de règlement sous-jacent, garantissant la liquidité et la stabilité des transactions dans l’écosystème des cryptomonnaies. Cette position centrale renforce son importance pour les institutions financières qui s’appuient sur les stablecoins pour les paiements et les règlements.
6. La couche de règlement globale pour les actifs numériques
Ethereum est largement considéré comme la couche de règlement neutre préférée pour les actifs numériques et les actifs du monde réel tokenisés (Real World Assets, RWA). Sa robustesse, sa sécurité et sa décentralisation en font une plateforme idéale pour tokeniser des actifs comme l’immobilier, les matières premières ou les obligations. Ce qui attire l’intérêt des institutions financières.
7. Des garanties onchain de haute qualité
Les garanties onchain, telles que l’ETH staké ou d’autres actifs natifs d’Ethereum, sont de plus en plus acceptées comme collatéral dans les protocoles de finance décentralisée et par les prêteurs dépositaires traditionnels. Cette adoption croissante renforce sa légitimité comme un actif de haute qualité dans les portefeuilles institutionnels.
8. Une alternative aux obligations souveraines
Lorsqu’il est correctement conditionné, le staking d’ETH offre un rendement réel comparable à celui des obligations souveraines à court terme. Cette caractéristique attire les institutions à la recherche d’alternatives aux instruments financiers traditionnels avec l’avantage d’une exposition à un écosystème numérique en pleine croissance.
9. Une infrastructure pour la finance programmable
Ethereum sert de bêta pour la croissance des frais générés par les applications financières programmables. Les frais de transaction sur Ethereum augmentent avec l’utilisation du réseau, offrant un potentiel de rendement proportionnel à l’adoption des dApps et des solutions DeFi. Cette évolutivité attire les investisseurs institutionnels pariant sur l’expansion de l’économie onchain.
10. Un profil énergétique aligné sur les critères ESG
Depuis la fusion The Merge vers la preuve d’enjeu, Ethereum a considérablement réduit sa consommation énergétique par rapport aux blockchains basées sur la preuve de travail, comme le Bitcoin. Ce profil énergétique favorable répond aux critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance), ce qui en fait un choix attrayant pour les institutions soucieuses de durabilité.
11. Des rails programmables pour la finance conforme
Ethereum propose des rails programmables permettant la création de structures financières conformes comme des fonds, des billets, des trésoreries ou du crédit privé. Ces solutions, basées sur des contrats intelligents offrent une flexibilité et une transparence accrues répondant aux besoins des institutions financières réglementées.
12. Un pari sur l’activité économique onchain
Ethereum et ses solutions de couche 2, comme Optimism et Arbitrum, affichent la plus grande activité de développement parmi tous les écosystèmes blockchain. Cette vélocité des développeurs, combinée à une activité économique onchain croissante, positionne Ethereum comme un indice de l’économie numérique, attirant les institutions qui souhaitent investir dans la croissance de cet écosystème.
Alors?
Pour les institutions, Ethereum représente bien plus qu’une simple cryptomonnaie. C’est une infrastructure financière et technologique robuste, offrant des rendements, une transparence, une durabilité et une flexibilité uniques. En tant que socle de la finance décentralisée, des stablecoins et des actifs tokenisés, Ethereum continue de s’imposer comme un pilier incontournable de l’économie numérique mondiale.
