Bitcoin: les shrimps en force face aux institutions

Une montée en puissance des shrimps

Dans le paysage actuel du Bitcoin, un phénomène particulièrement intéressant émerge: les shrimps ou petits investisseurs, ceux qui possèdent moins d’un Bitcoin. Ils atteignent des sommets historiques en termes d’accumulation. Selon les données de Glassnode, cette cohorte enregistre désormais une croissance impressionnante. Environ 18’000 Bitcoins par mois sont ajoutés à leurs portefeuilles collectifs, portant leur total à environ 1.36 million de Bitcoins, soit près de 7% de l’offre totale de Bitcoin disponible. Ce chiffre représente un sommet sans précédent.

Cet afflux de petits investisseurs arrive dans un contexte où le marché était perçu comme dominé par des institutions et de grands acteurs. Pendant un certain temps, les investisseurs individuels semblaient avoir délaissé le Bitcoin au profit d’actifs plus risqués comme les memecoins. Mais cette tendance pourrait être en train de s’inverser. Certaines régions du monde, confrontées à des pressions économiques et à des devises qui perdent de leur valeur, voient leurs habitants se tourner vers le Bitcoin comme refuge. Que ce soit au Canada, en Europe ou au Royaume-Uni, les monnaies locales (comme l’euro, la livre sterling ou le dollar canadien) continuent de perdre en pouvoir d’achat face au dollar américain. Cette situation économique incite de plus en plus de particuliers à accumuler du Bitcoin.

Les institutions dominent toujours, mais les petits investisseurs résistent

Pendant ce temps, les institutions continuent de jouer un rôle clé. Michael Saylor, fervent partisan du Bitcoin et cofondateur de MicroStrategy, a acheté à lui seul 250’000 Bitcoins au cours des 365 derniers jours. Sa dernière acquisition, d’une valeur de 250 millions de dollars, illustre son approche agressive. Il s’agit d’une stratégie soutenue par son engagement inébranlable : acheter constamment, peu importe le prix, et ne jamais vendre. Ce rythme d’achat dépasse de loin le rythme d’émission quotidien du Bitcoin, qui est actuellement de 450 Bitcoins par jour. En d’autres termes, Michael Saylor absorbe à lui seul environ 1.6 année de production de Bitcoin.

Outre Saylor, d’autres institutions continuent de se positionner massivement. MicroStrategy détient désormais 450’000 Bitcoins, juste derrière Binance (660’000 Bitcoins) et BlackRock (557’000 Bitcoins). Ce trio pourrait à terme bouleverser les dynamiques du marché. Par exemple, si MicroStrategy dépasse BlackRock ou que BlackRock rattrape Binance, cela pourrait entraîner des répercussions majeures sur l’offre et la demande globales de Bitcoin.

L’essor des ETF crypto : un catalyseur pour le marché

Parallèlement à l’accumulation par les particuliers et les institutions, une autre tendance se dessine: l’essor des fonds négociés en bourse (ETF) sur les crypto-actifs. Selon l’analyste Nate Gaki, environ 50 nouveaux ETF crypto pourraient voir le jour cette année, couvrant des actifs tels que Solana, XRP et bien d’autres. Ces produits financiers permettent aux investisseurs traditionnels d’accéder plus facilement au Bitcoin et à d’autres cryptomonnaies, ce qui pourrait encore augmenter la demande.

Une prime sur les actions MicroStrategy : un effet de levier unique

Un autre sujet d’analyse réside dans la prime NAV (Net Asset Value) des actions MicroStrategy. Cette prime représente le différentiel entre la valeur marchande des actions de MicroStrategy et la valeur des Bitcoins qu’elle détient. Actuellement, cette prime avoisine les 1.89 fois la valeur réelle des Bitcoins détenus. Bien que cette prime puisse fluctuer, notamment lors des marchés baissiers, elle constitue un avantage stratégique pour Michael Saylor. En effet, il peut vendre des actions à un prix supérieur à leur valeur sous-jacente en Bitcoin, utiliser ces fonds pour acheter davantage de Bitcoins, et ainsi accroître le nombre de satoshis détenus par action pour ses actionnaires.

Cependant, à mesure que les grandes institutions et les trésoreries d’entreprise adoptent massivement le Bitcoin, cette prime pourrait diminuer. Entre 2028 et 2032, lorsque le marché sera davantage structuré et stabilisé, les primes NAV de ce type pourraient même disparaître sous l’effet de mécanismes d’arbitrage.

L’avenir du marché Bitcoin : vers une adoption mondiale et institutionnalisée

Les prochaines années promettent d’être cruciales pour le Bitcoin. Si les institutions continuent de s’accaparer l’offre, le rôle des petits investisseurs dans l’écosystème reste central, témoignant d’une adoption croissante à tous les niveaux. Par ailleurs, l’essor des ETF et des trésoreries adoptant le Bitcoin pourrait transformer ce dernier en un actif incontournable dans les portefeuilles d’investissement. La stratégie de Michael Saylor, bien qu’agressive, montre un exemple de résilience et de conviction dans un marché en constante évolution.