Les dangers de centralisation des ETF Ethereum

Les émetteurs d’ETF retirent le staking pour apaiser la SEC

Les experts soulignent une menace imminente liée aux ETF Ethereum au comptant récemment approuvés aux États-Unis si le staking devait être un jour introduit. Pour faciliter le processus d’approbation, les émetteurs ont retiré cette mention de leurs documents. Depuis le passage du réseau à un consensus de preuve d’enjeu en septembre 2022, l’ETH doit être verrouillé dans un processus appelé staking. Les validateurs, qui détiennent ces ETH, sécurisent le réseau et reçoivent des récompenses en retour. Cependant, ils risquent des pénalités s’ils ne valident pas les transactions à temps.

Problèmes de centralisation et contrôle des validateurs

Des inquiétudes concernant la centralisation sont apparues par le passé lorsque certains validateurs ont acquis une part importante de l’ETH mis en jeu. Le fournisseur Lido a été comparé à un cartel en raison de sa croissance rapide. Elle détient maintenant environ un tiers de tous les Ethereum mis en jeu, suscitant des préoccupations au sein de la communauté. Certains estiment que cette influence croissante nuit à la décentralisation d’Ethereum. Un développeur de la blockchain a averti sur X que Lido pourrait représenter la plus grande menace contre la décentralisation d’Ethereum de toute notre histoire.

Cela pourrait créer des problèmes à long terme si plusieurs ETF utilisent les mêmes dépositaires, entraînant une centralisation accrue et des risques de collusion malveillante. En observant les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, on constate que Coinbase est le dépositaire de 90% des actifs totaux. Cela pose déjà un risque de centralisation évident, et l’introduction du staking pourrait aggraver la situation.

Analyse des risques

Les ETF ETH existent déjà dans d’autres pays certes. Mais le marché américain représente une échelle beaucoup plus grande. Si les ETF concentrent leurs participations auprès de quelques dépositaires, cela pourrait créer des risques de concentration des validateurs. Actuellement, Coinbase est le deuxième plus grand validateur d’Ethereum et devrait être le dépositaire pour au moins six des neuf entreprises envisageant de lancer un ETF Ethereum. Si ces ETF connaissent un succès similaire à celui des ETF Bitcoin au comptant, cette concentration pourrait poser des risques pour la sécurité du réseau.

Cathy Norton
Cathy Norton
Je baigne dans les cryptos depuis 2012. C'est un domaine qui me passionne. Et comme tout passionné, j'aime transmettre mon savoir qui grandit jour après jour. Un domaine infini qui se renouvelle sans cesse. C'est ça qui est passionnant.

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