Un indicateur à prendre avec respect
Selon le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode, la récente consolidation du bitcoin a été proche de la limite historique entre les phases neutre et d’euphorie du marché haussier. Le niveau en question multiplie le prix réalisé pour les détenteurs à long terme. Le prix réalisé fait ici référence à une mesure on-chain bien connue. Il suit la base de coût moyenne des investisseurs sur le réseau Bitcoin.
Lorsque le prix au comptant de la cryptomonnaie est supérieur à cet indicateur, on peut supposer que les investisseurs détiennent un montant net de bénéfices non réalisés. De même, la valeur de l’actif inférieure à l’indicateur pourrait suggérer la prédominance des pertes sur la blockchain.
Le prix réalisé, en particulier pour les détenteurs à long terme (LTH), est intéressant. Les LTH sont les investisseurs en bitcoins qui ont conservé leurs pièces pendant plus de 155 jours sans les avoir vendues/transférées sur le réseau.
Prix réalisé du Bitcoin LTH
Comme le montre le graphique ci-dessus, le prix réalisé du Bitcoin LTH se négocie actuellement autour de 21’800$. Ce prix est nettement inférieur au prix au comptant actuel de l’actif, de sorte que cette cohorte détiendrait actuellement des bénéfices considérables
Statistiquement, plus un investisseur conserve longtemps ses bitcoins, moins il est susceptible de vendre ses pièces à un moment ou à un autre. Les LTH qui ont tendance à conserver leurs pièces pendant de longues périodes sont les détenteurs les plus déterminés du marché. Ce groupe ne réagit pas facilement aux événements du marché, comme les hausses ou les baisses. Cela dit, lorsque leurs gains deviennent très importants, même ces LTH commencent à être tentés par l’attrait de la prise de bénéfices.
Historiquement, cela s’est produit lorsque le marché du Bitcoin s’est approché de la phase euphorie. Glassnode la définit comme la phase du marché où le prix dépasse le multiplicateur 3.5x du prix réalisé LTH.
Ce niveau se situe actuellement à 76’400 dollars, juste au-dessus de la fourchette de consolidation dans laquelle la cryptomonnaie est restée bloquée récemment. Le graphique montre qu’au cours des deux dernières phases haussières, le prix de l’actif a explosé lorsqu’il a dépassé ce niveau.
