Un sentiment de marché baissier
Lorsque le sentiment général du marché devient baissier, les taux de financement peuvent diminuer voire devenir négatifs. Cela se produit généralement lorsque les traders s’attendent à ce que le prix du bitcoin baisse sur le court terme. Des perspectives négatives entraînent une baisse de la demande pour les positions longues à effet de levier.
Les corrections de marché
Les fortes baisses du cours du bitcoin peuvent entraîner une baisse des taux de financement. Cela se produit lorsque les positions longues à effet de levier sont dénouées, soit en étant fermées, soit en étant liquidées en raison d’une volatilité extrême. Bien que le bitcoin soit moins volatil que lors des cycles précédents, ces corrections ont toujours un impact significatif sur les taux de financement.
La réduction de demande pour les positions longues
Lorsque les traders estiment que le cours du bitcoin n’est pas susceptible d’augmenter, ils se détournent des positions longues. Cela se produit souvent pendant des périodes comme les vacances d’été lorsque la demande de positions longues diminue par rapport aux positions courtes. Et c’est ce qui entraîne une baisse des taux de financement.
Une divergence des prix entre les marchés à terme et les marchés au comptant
Les taux de financement sont conçus pour maintenir le prix des contrats à terme perpétuels aligné sur le prix spot. Cependant, lorsque les prix des contrats à terme se négocient avec une décote par rapport au prix spot, les taux de financement peuvent devenir négatifs. Ce désalignement peut entraîner une désorganisation du marché et des liquidations en cascade.
Un changement du comportement des acteurs du marché
Un changement dans le sentiment des opérateurs, souvent déclenché par de mauvaises nouvelles ou par les tendances des médias sociaux, peut conduire les investisseurs à privilégier les positions courtes par rapport aux positions longues, ce qui entraîne une baisse des taux de financement. Les positions longues ont généralement des taux de financement positifs car les traders sont prêts à payer une prime pour une exposition à l’effet de levier.
Un marché surendetté
Dans un marché surendetté, en particulier du côté des positions longues, toute correction ultérieure peut entraîner une forte baisse des taux de financement à mesure que les positions sont dénouées et que des liquidations ont lieu. Les graphiques de marché qui mettent en évidence ces corrections et liquidations permettent d’identifier ce phénomène.
Une réduction de liquidité du marché
Elle aussi peut également entraîner une baisse des taux de financement. Moins de capitaux sont investis dans des positions longues, moins il y a de possibilités d’utiliser l’effet de levier. Ce qui entraîne de facto une baisse des taux de financement.
Une augmentation de l’aversion au risque
En période d’incertitude ou de risque accru sur les marchés, les opérateurs deviennent souvent plus prudents. Cette aversion accrue pour le risque entraîne une baisse des taux de financement, car les opérateurs se retirent du marché.
Les préoccupations réglementaires
Les incertitudes réglementaires ou les mesures gouvernementales potentielles à l’encontre du bitcoin peuvent inciter les traders à sortir de leurs positions, ce qui entraîne une baisse des taux de financement. La crainte d’une répression réglementaire entraîne souvent une baisse de la participation au marché.
La période d’accalmie post-halving
Le bitcoin connaît souvent une période de calme environ 90 jours après une réduction de moitié. Cette phase peut entraîner une baisse de l’activité et des taux de financement. C’est simplement que le marché doit s’adapter à la nouvelle dynamique de l’offre.
L’ensemble de ces facteurs permet de comprendre pourquoi les taux de financement du bitcoin peuvent baisser. Examinons maintenant le graphique pour voir comment ces éléments se manifestent en temps réel.
Comment identifier ces tendances
En surveillant le sentiment du marché, les corrections de prix, la demande de positions et les conditions de liquidité, les traders peuvent anticiper les changements dans les taux de financement. L’observation de l’actualité réglementaire et des périodes post-séparation permet également de prévoir l’évolution des taux de financement.
